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2.原文內容：
美國聯準會 (Fed) 週五 (3 日)公佈 12 月份的利率會議紀要之際，為任 2020 年 FOMC
票委的達拉斯 Fed 分行主席卡普蘭 (Robert Kaplan)於週五接受財經頻道《CNBC》訪問
並表示，他對於 Fed 將繼續維持利率穩定不變的決策表示滿意，並預測經濟將持續維持
增長，甚至可能超過 2%。
他強調，目前要推測 Fed 下個貨幣政策是增息或降息還為時過早，並補充道，他預測美
國經濟將在今年 2 月份增長 2 至 2.25%，而通膨仍處於低位，這表示基準隔夜基金利率
保持是可能維持在 1.5% 至 1.75% 目標範圍內的。
不過卡普蘭指出，央行仍需要注意資產負債表的規模，加上 Fed 近期不斷透過附買回
(Repo) 來購買國庫券，以舒緩市場流動性緊縮的問題，其資產負債表一直在增長。
Fed 已承諾要在年底對附買回交易市場注入近 5000 億美元的資金，若再加上 Fed 去年
10 月承諾將以每月 600 億美元的規模購買國庫券，未來 30 天 Fed 的注資規模將直逼
5000 億美元。
這表示這代表至今年 1 月 14 日，Fed 資產負債表規模，將因附買回和收購國庫券等行
動，而擴充至 3650 億美元之多，而目前資產負債表總規模已上看 4.2 兆美元，卡普蘭
對此感到憂心。
此前卡普蘭 (Robert Kaplan) 曾在 12 月中旬時表示，2020 年 Fed 利率政策並無調整
之必要，除非經濟成長、通膨、失業率前景出現重大變化，他才會支持調整利率政策。
3.心得/評論：
資產負債表的膨脹，已經很明顯反映在股市跟債市上面
今年股債ETF全都是瘋狂的淨流入
若未來繼續降息，央行的資產負債表將變得更為龐大
畢竟利率就是靠公開市場操作在控制的