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2.原文內容：陸大宗商品價崩 企業急尋出路
04:092020/02/29 旺報 吳泓勳
儘管大陸加速企業復工復產進程，但不少產業鏈上游大宗商品的生產貿易企業仍面臨巨大
去庫存壓力，例如鋼材總庫存近日達到3428萬噸新高等情形。中泰證券宏觀分析師梁中華
最新報告指出，當前鋼鐵、水泥、化工等工業品庫存水準大升至歷史高位。也因此不少上
游企業急尋出路，目前通過期貨套保對沖大宗商品價格下跌與銷售乏力風險的企業數量正
迅速增加。
江浙地區的鋼材生產企業負責人則說，期貨套保只能緩解企業部分庫存銷售與價格下跌壓
力。要真正讓上游企業擺脫去庫存壓力，還需更多下游企業復工復產，讓大宗商品需求恢
復正常水準。
疫情衝擊 經濟活動降
該負責人也表示，目前最擔心的是高庫存疊加下游需求減弱令鋼價持續下跌，導致庫存減
值與經營壓力與日俱增。事實上不只是鋼材，很多大宗商品也面臨巨大的價格下跌壓力。
依中泰證券報告指出，由於疫情導致經濟活動下降與大宗商品需求遇冷，當前鋼鐵、水泥
、化工等主要工業品庫存水準大幅上升至歷史高位，比如5種主要鋼材的鋼廠庫存水準比
起以往最高點還高出約一半；水泥的庫容比水準也突破過去數年高點，化工品PTA庫存天
數更達過去高點的2倍。
買家因停產 取消訂單
也有鐵礦石貿易商透露，由於買家因停產突然取消訂單，從澳洲進口的鐵礦石只能存放運
輸船上，現在每天都要支付高昂船租與額外倉儲費用，買家支付的違約金幾乎已耗去大半
。
為對抗這類風險，近日大陸通過期貨套保對沖大宗商品價格下跌的企業漸增。據《21世紀
經濟報導》引述涉足生產消毒液原料的企業高層表示，為抗擊疫情正加大消毒液原料生產
力道，導致主營業務原材料PVC大量積壓，之後買入相應數量的看跌PVC期貨來對沖價格下
跌風險。
鋼材生產企業負責人也指出，在兩家期貨公司建議下，嘗試拿出40%鋼材庫存進行期貨套
期保值，最終成功抵禦價格下跌與銷售乏力風險。另值得注意的是，隨著企業復工復產進
程加快，部分下游企業也同樣出現期貨對沖價格波動與採購風險需求。
3.心得/評論：所以要勇敢買進鋼鐵之王2002呀！鋼鐵業是工業之母，買了工業之母2002
才是王道、聰明的選擇唷！