4. 進退場機制：
停損：站回季線
停利：6x
已經達到當初設定的停利點 已分批出場並於今天出場完畢
附上對帳單供參考
https://i.imgur.com/GbPB0ne.jpg
補充幾點關於此表的的分析
1. 北美大客戶健身星球獲利不如預期
肺炎可能對健身房產業有很大的衝擊，但其實美國肺炎問題發酵前，健身星球所發布的Q4
財報，就顯示不如預期，展店趨緩，加上肺炎影響，股價大幅修正，走勢跟喬山其實非常
雷同。
https://i.imgur.com/VhyPRjb.jpg
2. 併購案進展及後續利弊
原訂二月底要完成交割的日本富士醫療器材併購案，截止目前尚未交割完畢，且根據Asha
hi holding最新財報，富士醫療器材2019年4-12月呈現淨虧損，後續日本疫情的狀況，對
業務的影響就不評論。
https://i.imgur.com/Dgb9nj5.jpg
3. 財務主管在二月底請辭
重大併購案前夕財務長辭職，後續繼任者仍然懸缺。
https://i.imgur.com/HDRvVMy.jpg
4. 發行公司債20億 利率0.83%
先前有版友指正，說喬山的現金流狀況去花18.6億併購富士相對吃緊是小看喬山的實力了
。
確實我當時遺漏了這個資訊，該筆公司債價款也已經反應在喬山2019Q3的財報上。
https://i.imgur.com/pBVZm5F.jpg
以上資訊在公開資訊或是相關新聞稿皆能找到，祝版友多空都獲利！
※ 引述《scuhans (hans)》之銘言：
: 1. 標的：喬山
: 2. 分類：空
: 3. 分析/正文：
: 消息面
: 喬山砸18.6億 收購日按摩椅龍頭
: https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1328448
: 好奇查了一下 這家日本按摩椅龍頭公司
: 是一家叫做Fuji Medical Instrument 的公司 母公司是 Asahi Holding Inc. 的上市
公
: 司
: 該公司的投資人關係網站上有揭露此交易的影響數, 2020財年的財測稅前淨利JPY 16，
80
: 0m （不包含Fuji) ,及 $17,700m (包含fuji) 因此可以推論Fuji 該期間的稅前淨利
應
: 為 JPY$ 900m 約當台幣$257m
: 而此次喬山購買的股分為60% 也就是大約能認列TWD $154m （eps大約貢獻0.5元 ；喬
山
: 股本約30億）
: https://i.imgur.com/Wr3I3hZ.jpg
: https://i.imgur.com/2qBVxsu.jpg
: 財務結構
: 再來看看喬山2019Q2財報
: 帳上現金約38億
: 然而現金流量表中顯示營業活動流出3.3億
: 借款增加約8.2億
: https://i.imgur.com/XldjwJu.jpg
: 這18億的投資是否會讓財務結構更為吃緊？
: 對EPS的貢獻僅約0.5元
: 籌碼面
: 外資持續連續的賣超，10/29盤後公布併購消息,10/30喬山爆量漲停，10/31爆更大量，
前
: 日買進的富邦建國，虎尾幫等當沖客全數出場，技術面留下一根長上引的墓碑線
: https://i.imgur.com/56okzza.jpg
: https://i.imgur.com/MrzBqoM.jpg
: https://i.imgur.com/I8kPdia.jpg
: 以上資訊有錯誤請指正
: 謝謝
: 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
: 週五開平盤以上空
: 停損：站回季線
: 停利：6x