1.原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4467522
2.原文內容：
美銀：從VIX歷史規律來看 S&P新一輪下跌正在路上
美國銀行的報告指出，波動性市場低估了二級市場暴跌的風險，如果 VIX 指數規律保持
不變，標普 500 指數可能會再創新低。
美國銀行策略師 Benjamin Bowler 表示，若以美股近四十年來三個主要拋售的波幅峰值
與其當時波動率進行比較，目前的熊市反彈和 2008 年金融風暴時的情況最為相似，在反
彈已高、再漲受限後，標普 500 指數將跌至新低。
美國銀行指出，美股歷經 1987 年、2002 年和 2008 年三次大跌，在 VIX 達到頂峰之後
的一個半到四個月內，標普 500 指數曾上漲 15%-25%，然後再重啟跌勢跌落谷低。
VIX 指數曾在 3 月 16 日觸及高點 82.69，隨後標普 500 指數進行熊市反彈，若對比
2008-2009年熊市反彈走勢來看，並加計疫情對經濟的影響，預估標普 500 指數將彈升至
2960 點附近見頂。
花旗銀行投資長貝林 (David Bailin) 也認為，美股目前尚未反應第 2 波疫情高峰。
Guggenheim 全球投資長 Scott Minerd 四月上旬曾表示，由於市場受武漢肺炎
(Covid-19) 疫情衝擊全球經濟的影響，美股最糟的時刻還未到來，依據模型預測，如果
疫情重創經濟、企業獲利慘澹的最糟情況到來，標普 500 指數將跌到 1500 點，距離周
二收盤的 2736 點，還有 45% 的下跌空間。
和上述看法大相逕庭的摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou，看好美股第二季起至
年底前，將有 3.25 兆美元的買盤湧入美股，建議投資人要長抱美股；高盛也在川普政府
救市接連出招後，高喊美股已觸底。
3.心得/評論：
美國銀行指出，美股歷經 1987 年、2002 年和 2008 年三次大跌，在 VIX 達到頂峰之後
的一個半到四個月內，標普 500 指數曾上漲 15%-25%，然後再重啟跌勢跌落谷低。