股票的部分有人寫信問 那我就回版上 希望也有強者能針對我的錯誤提出
讓我也能成長...
裡面做法沒有一個是我創的 是美國和大陸一些投資大師的做法 許多是原文
台灣很多沒有引進和翻譯 關於巴菲特的解讀台灣很多書也是怪怪的...
技術分析 歐美和大陸幾億人的驗證 長期存活下來的實例不多
所以以下就 價值投資 和趨勢投資做說明
※ 引述《fdsafdsa2 (X)》之銘言：
: 股票其實也是一句話就說完了: 買壟斷的核心產業或公司(最好是輕資產屬性)
: 即"高獲利 高成長 低估值"的
: 股票 台灣目前存股比較是顯學
: 我個人的看法是 股票就股票本身而言應該先做個分類 分類不同做法不同
: 1. 非景氣循環股: 如食品飲料 快銷品等
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所謂快銷品的定義 有別於重資產 大多是輕資產(波動小)
好的快銷品天天都要使用 例如食品
而 巴菲特平均年複利報酬率20% 持續5x年 主要持股最有名的可口可樂便是快銷品
而快銷品中 具有會讓人上癮 有長年悠久品牌(品牌價值) 壟斷特質
此三類就是投資人可以長期持有的存股
許多書沒有講清楚 巴菲特買可口可樂的時代背景 可口可樂還在成長屬於成長股
巴菲特生長的時代 是美國爆發性成長的時代 二戰後美國取代英國成為世界第一強國
只是說 美國這類的快銷品公司 經過了幾十年的成長 已經每個角落都是它們的產品
基本跟恐龍一樣的寡占巨無霸們 成長緩慢沒什麼成長性~
可能與S&P500差不多
美國現在高成長的是高科技 巴菲特晚年績效不佳主要原因跟他持有許多的快銷品有關
但半個世紀前 這些快銷品是高成長的
美國的數據庫有做分析
近100年持有的公司中快銷品和醫藥類兩者行業的公司最多報酬長跑冠軍
冠軍是萬寶路菸那家(年複利報酬約19%) 雖說菸近期趨勢銷量逐年下滑 年輕人不抽了
大陸20年數據庫也有分析 報酬長跑冠軍的頭兩個行業 快銷品和醫藥
快銷品依照屬性 行業別獲利優到劣 (主要美和陸股過去數十年的數據分析)
環繞嘴為主最佳: 酒=菸=飲料 >藥(中藥=保健品)>醫材>食品> 臉(化妝品)
所以說股市新手建議快銷品類股票入手 想危機入市也建議此類股票為主
套來台灣的話 就是所謂的存股族討論的股票
有個作者 華倫 他的存股都是介紹這類的 很不錯 是真的能讓人賺到錢
台灣的缺點是市場小 一下就飽和了 所以說如中華食 大統益這類
雖說壟斷了台灣的豆腐 或沙拉油
但成長性不夠
我認為年複利報酬率10%上下算合理報酬
長期持還可以把股票借給券商藉人放空收利息將報酬再進一步拉高
快銷品的部分 我傾向跑去市場大 經濟成長快的地方做 報酬較高 比如大陸
茅台 五糧液等白酒 高獲利 高成長 持有年複利報酬率超20%的
價值投資的估值 我認為僅此快銷品此類 產品單純 業績波動小
歷史本益比低點買 歷史本益比高點賣
其餘 周期股 科技股業績波動大的其實都不太適用
: 2.景氣循環股: 如汽車零件 原物料 金融等
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行業業績波動比經濟還快的 首先行業有行業周期 經濟有經濟週期
行業週期與經濟週期不見得會同步
除非你很專業 "危機入市此類股 很容易陣亡"建議遠離之
價值投資 你以安全邊際多留了30%買 但你有否想過買後 業績更惡化了40%
然後每年惡化 留多少安全邊際都不夠
例如說 台肥你躺了多久 會什麼時候起來?
此次疫情 該抄底原油股 航空股 觀光股嗎?
風險考量 再便宜我都不會抄
: 3.科技股:
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美國有很多原文 針對數據研究漲幅超過100倍的股票
100年下來平均年複利最高的是快銷品和醫藥
但衝最快達到100倍的 都是"改變整個人類生活面貌的大變革產業和公司
舉例 PC時代 的微軟
手機時代的:Apple
互聯網時代的亞馬遜, FB
這些超級飆股 有幾點特徵
1.近3年營收或EPS成長超過30% (財報爆發成長) 2.市場全世界 3.輕資產 (擴展快)
這便是趨勢投資 看出未來改變人類生活面貌大格局大發展且持續長久的趨勢
在趨勢初期開始買
爾後隨著EPS的逐年成長 股價也提高 形成戴維斯雙擊(EPS帶動股價槓桿成長)
只是趨勢都有所謂的末期 所以若你做趨勢投資週期末期一定要賣
所謂的長期投資或永久投資只適用在 快銷品和壟斷事業上 "切記"
目前看來 未來改變人類生活面貌的大格局 5G, AI
半導體(晶片) 軟體(朝向雲端 和訂閱制) 互聯網等還是會大成長
台灣總算有一個台GG 晶片代工(外來AI核心)弄了個世界第一
所以AI時代台灣還是會吃到肉
小趨勢 如數位支付等等
你要抓到趨勢 又不確定何者未來會是王 可以用下面鱷魚長成大鱷的那種策略 都買一點
漲一倍賣一半(保險機制)
或是買產業別ETF 比如北美半導體ETF 北美互聯網ETF 北美軟體ETF
這三者ETF過去10年都有近20%的年複利報酬率
: 4.生技股:
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醫療耗材屬性類似上面敘述的快銷品 醫療設備有品牌的很不錯也適合長久投資
大陸的一些中藥 比如雲南白藥 投資方式類似 快銷品
療廢棄物 此類有很強的黏性 也算不錯的投資標的
生技藥等 建議非專業不要碰 風險比科技股還大
: 5.奢侈品股:
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猶太人說生意 主要應圍繞在富人 女人 和嘴巴上
奢侈品股主要集中在歐洲 如LV集團等 不多說 長期持有好標的
股性大概介於 快銷品和周期股之間
: 首先存股族 你追求的應該是穩定的收益 不喜歡每年起伏太大
: 所以其實只適合: 非景氣循環股裡的績優股
: 最好具備"壟斷" 輕資產 和高成長三條件
: 台灣找不到可以放大世界範圍找:
: 景氣循環股去當存股 我個人會覺得很奇怪 1.因為它的特性通常具備重資產
: 而重資產 通常在景氣不好產能稼動率低落沒營收的狀況下 還要攤提大量的折舊
: 通常EPS還會是負的 等於雙殺
: 2.原物料或材料等許多價格等與油價有掛鉤的關係
: 但是原油價格基本與政治因素很大關係 不確定性很大
: 投資應該是減少不確定性 風險和報酬的一個衡量
: 當不確定性大到一個程度 最好的方式就是不碰
: 科技股其實核心就簡單一句話 你的技術是不是壟斷的(以整個世界來看)?
: 不是的話 風險其實是無限大的
: 另外一些矽谷風投對於 一些未來成長有前景的科技產業也有一些作法
: "剛出來有前景分不清誰會是未來龍頭 那就都買一點
: 這樣30隻只要賭中一隻就能把29隻虧的都賺回來"
: 大家想想沼澤中的鱷魚 幾百隻小鱷大約只有一隻能長成成年鱷
: 其他都會在長的過程中被吃掉 但長大的那隻就是該領域最強的幾乎沒有天敵
: 但你如何能在幾百隻小鱷中賭中那隻會長大的? 風險大概就是這麼大
: 而奢侈股沒什麼好說的 就買壟斷的(世界範圍內挑)
: 生技股分為 醫療設備 耗材 和生計藥這些
: 醫療耗材有的也有快銷品特性 醫療設備有品牌的很穩 醫生醫院不會隨便更換
: 生計藥的部分建議若非專業不要碰 風險比科技股還大
: 股票我說說我的作法 因為我喜歡成長性(業績不會成長的我一天都不想擁有)
: 1.技術壟斷的科技產業: 這些都是美國的 大概就是FAAMG那幾隻
: 比如 美國互聯網 美國軟體 美國晶片 美國Fintech等公司
: 然後非景氣循環股 因為美國的大企業經歷幾十年的成長現在都已成長緩慢了
: 所以 我有持有些經濟成長較快發展國家的股票 資金大多是當地房子增值貸出的錢
: 比如大陸我有買白酒 和食品等快銷品股 成長性不錯
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再來說說財報部分 股票要賺錢 記住一句話 " 高獲利 高成長 低估值"
1.高獲利: 主要看毛利率 毛利率代表的是一個企業壟斷的程度
例:大陸的茅臺酒 毛利率90%
毛利率降低代表企業的競爭能力下降
有優勢的企業 產品價格是往上調的 如茅台酒價格 需要降價刺激銷量的都表示競爭
許多新創公司高毛利負淨利 卻還受投資方青睞 是因為企業隨著規模增大
可以有效降低銷管研 使淨利為正
毛利最好30%以上 且趨勢往上
ROE 最好20%以上
2.高成長: 不多說 沒成長的企業一刻都不想持有
EPS成長性最好每年10%以上
3.低估值: 低本益比, 低PEG
15倍內買 PEG<1買
以上都是理想狀況
說說倉位部分
股票是一種 風險和報酬的衡量
風險的管控==>量的控制 "切記"
例如說 7成的份額壓在 非景氣循環股的快銷品(價值投資)
3成分額壓在5G,AI等科技股(趨勢投資)
視你個人風險而定
我目前主要就壓美FAAMG那幾隻科技股 賭的是美國國運
說說系統風險 美國此100年為例
大盤-50% 1929年和2008年
大盤-30%~-50% 1937年(經濟危機),1940-1942(二戰), 1966, 1969-1970, 1973-1974,
1977(越戰,油價上調,通脹,蘇聯冷戰)
大盤-17%~-27% 1948-1949,1953,1957,1960,1980,1982,1990,1998
所以說經濟真的很差大盤-30%~50% 快崩潰了-50% 普通-17%~-27%
以此再來看非景氣循環股的快銷品 若也是龍頭績優那種 大概最多跌個50%就到底了
小股75%到底
周期股請不要猜底
以上數據分析 你可以設定你的危機入市抄底策略 或是你想等到多頭再進
反正 "買到高點的好股 比買到低點的爛股"來的強
股市第一課選股 選到爛股再便宜都是白搭
選股如何選 核心在"壟斷"二字
李嘉誠 喜歡選 重資產的壟斷股 如之前所述 它是穩 但未必獲利好
資本支出和維護成本就吃掉大額獲利了
但如果是輕資產的壟斷股 那就更好了
舉個例子: 美國的征信產業 平常做的就是信用評級 躺著收錢 獲利高
證交所: 躺著收錢
作業系統軟體: 躺著收錢
MSCI指數: 只要使用就要給他錢,且按照基金的資金大小收錢 =>躺著收錢
信用卡: 刷一次收一次錢=>躺著收錢
最後 看完這些 各位就能賺大錢了嗎? 不
巴菲特 年複利報酬20% 持續5x年 但還有一個最厲害的大法 保險浮存金
槓桿無限大的幾千億美金保險浮存金(無限量的銀彈)
有人算過資金成本大約是1.x%
所以 我也還在找尋無限量銀彈大法 這是我下十年目標
以上 肺炎疫情期間比較有空
也算傾囊相授了 回饋台灣一下 懂的人就知道有無價值了 十年後再看看吧