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1968年也曾流行病、種族與政治衝突齊發！標普當年漲7%
(來源：MoneyDJ新聞 109/06/02 10:34:48)
MoneyDJ新聞 2020-06-02 10:34:41 記者 郭妍希 報導
雖然大流行病、種族衝突、政治騷動齊發，動盪程度寫下歷史高，美國股市卻不畏混亂持
續攀升。這聽來很像2020年？分析人士直指，1968年也出現過類似景況。
CNBC 1日報導，DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas指出，雖然現下的確有很
多看空股票、公司債等高風險資產的理由，但歷史顯示，市場經常忽略動盪事件，數十年
皆然。「這也許背離直覺、甚至不"公平"，但現實就是如此。」
最明顯的例子就是1968年。馬丁路德金恩(Martin Luther King)、甘迺迪(Robert F.
Kennedy)都在這年遇刺，越南也發動「新春攻勢」(Tet Offensive)，同年的總統選情則
極為分歧，由民主黨韓福瑞(Hubert Humphrey)對上共和黨尼克森(Richard Nixon)。在當
時，全美及世界各地都出現抗議活動，最具代表性的是夏季奧運的黑人權力致敬事件。當
時全球還爆發了「H3N2」香港流感大流行病，將近10萬名美國人染疫死亡、全球數百萬人
喪命。
然而，在1968年，標準普爾500指數雖於1-3月下挫9%、之後卻大漲24%，年底漲幅合計仍
有7.6%。時間拉到2020年，標普500年初迄今雖仍跌約5.7%，但3月觸底後卻已反彈36%。
話雖如此，Colas警告，若有更多跡象顯示經濟基本面已受到新型冠狀病毒肺炎(COVID-19
、又稱武漢肺炎)損害，市場勢必得做出反應。不只如此，若近來爆發的種族衝突與政治
動盪開始傷害消費者信心，股市走跌的時間恐怕會長於1-2週。
相較之下，全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐
(Ray Dalio)則認為，隨著長期債券循環進入尾聲，各國央行也將逐漸喪失扭轉經濟衰退
的能力，跟1935-45年代的情況非常相似。當時央行壓低利率後，嚴重通膨到來，導致利
率在80-82年飆高，金價則隨通膨壓力飆漲，債市進入大熊市。(全文見此)
散戶螞蟻搬象
英國金融時報5月29日報導，John Hancock Investment Management共同投資策略長
Emily Roland表示，市場上的確出現「害怕錯過行情」(fear of missing out, FOMO)的
情緒。除了因疫情受惠的科技股外，景氣循環股、小型股過去一週也走強，代表有愈來愈
多人決定加入買股大隊。Capital IQ資料顯示，標準普爾500指數的本益比(P/E)目前已超
過23倍、創2000年初以來新高。
缺少專業金融知識的散戶是支撐這波漲幅的推手。據摩根士丹利計算，美股展開反彈以來
，免費下單軟體Robinhood用戶持有的羅素三千指數(Russell 3000)股票，增加了超過一
倍之多。最受Robinhood用戶歡迎的前十大股票包括美國航空(American Airlines Group
Inc.)、嘉年華遊輪集團(Carnival Corp.)。
3.心得/評論：
不管分析師們如何看空，恐嚇警告景氣十分惡劣
但全球股市依然展現了散戶螞蟻搬象
台灣大媽搬鯨魚
外資小兒，還是只有認錯的份
小兒 再賣啊！！！