營運金流受衝擊 中華信評調降遠東新世紀評等
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中央社2020年8月4日 下午7:48
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(中央社記者蘇思云台北2020年8月4日電)中華信評今天把遠東新世紀與其投資控股公司
遠鼎投資的長期發行體信用評等的展望由「穩定」調為「負向」,主要反映遠東新世紀能
否恢復EBITDA與限制借款增加幅度,都面臨不確定性。
遠東新世紀 (1402) 是台灣主要的纖維和紡織品製造商,去年EBITDA(未計利息、稅項、
折舊及攤銷前的利益)為新台幣440億元。中華信評同時確認遠東新世紀與遠鼎投資的發
行體信用評等為「twA/twA-1」。
中華信評認為,中國純化苯二甲酸(PTA)產業積極的產能擴張計劃可能會使今、明兩年
全球PTA供應維持兩位數成長,加上全球大規模封城以及商店關閉導致對下游紡織品和服
裝的需求驟降,評估產業供應過剩情況可能還會進一步擴大,可能使遠東新世紀未來1至2
年期間的獲利能力和現金流量大幅減弱。
中華信評認為,近期運動品牌銷售量急劇下降也會影響遠東新世紀的訂單,不過,如果各
國政府在明年可以控制住疫情感染狀況,體育賽事也能對大眾開放,只是復甦軌跡仍具不
確定性。
遠東新世紀也擁有各類投資事業,包括遠傳電信。中華信評預期,遠傳電信將會進行網路
基礎建設方面的投資,以提升5G網路覆蓋範圍,而遠東新世紀和遠傳電信的高資本支出和
現金股利發放需求,可能導致其今、明兩年的可支配現金流量為負值,也會使遠東新世紀
在2021年前的借款水準維持在偏高水準。
如果疫情沒有趨緩,中華信評分析,將導致遠東新世紀需更長時間才能恢復現金流量,或
公司如果沒採取任何可減輕債務負擔的行動,則今、明兩年槓桿空間可能因營運現金流量
疲弱而大幅縮小。
3.心得/評論: 疫情對於遠東新影響很大 除息完 目前離填息還有一段距離