變心了？股市不再獨鍾川普 轉盼民主黨11月贏者全拿
2020-08-15 17:34 經濟日報 / 編譯湯淑君／綜合外電
美國總統川普上任後推行調降企業稅率和鬆綁法規的政策，並頻頻喊話催促聯準會（Fed）
降利率、實施寬鬆貨幣政策，股價隨之勁揚，因此這些年來博得股市投資人歡心。相較下，
民主黨人士主張加稅、加強監管，總是令市場皺眉。但新冠肺炎疫情來襲後，情況已改觀。
財經新聞網站MarketWatch報導，股市技術分析師暨投資研究報告「Arora Report」作者艾
羅拉（Nigam Arora）說，許多投資人認為，民主黨11月如果一舉拿下白宮和國會參眾兩院
掌控權，可能逆轉川普的許多政策，尤其是轉而提高稅率，這將影響企業盈餘。根據這種推
論，美股可能大跌約20%。
但艾羅拉指出，理性分析市場行為可明白，民主黨若是在11月大選橫掃白宮和國會兩院，美
股反應可能令人跌破眼鏡。他估計，在這種情況下，美股可能反會躍漲12%左右。
何以致此？艾羅拉說，要理解股市投資人為什麼「變心」，不妨想像一種場景：在派對裡一
群人喝得醉醺醺，誰奉上最多酒，誰的人氣就最旺。
現在，美國股市的行為就有如一場喝酒狂歡派對，大量舉債借錢和大量印鈔就有如大量供應
酒。因此，市場現在對民主黨11月「選贏全拿」的態度從原先的擔心轉為歡迎，因為此刻就
聯邦舉債擴大支出、刺激經濟從疫情低潮復甦這點而論，民主黨的態度比川普和共和黨更積
極。
謹慎的投資人可能憂心忡忡，擔心聯邦政府大肆舉債，日後怎麼還？
艾羅拉表示，長期來看，決定股市未來展望的最大因素，仍然是企業盈餘。但在疫情持續延
燒的非常情況下，盈餘不是最重要，最要緊的是市場流動性。擴大舉債不僅能創造更多流動
性，也能擴大公共支出，協助支持失業勞工、支撐消費者支出，進而撐起經濟。由此觀之，
擴大支出可能抵銷一旦提高稅率造成的盈餘影響。
https://udn.com/news/story/6813/4784490
心得：
川普投顧 對上拜登投顧
華爾街原本對美國總統川普有利股市的政策情有獨鍾，對拜登加稅政見有疑慮。如今隨著民
主黨對舉債擴大支出比共和黨積極，市場對民主黨11月大獲全勝的展望轉為期待。美聯社