1.原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3278753
2.原文內容：
慎防美股尾部風險！專家：散戶面臨巨大潛在損失
〔財經頻道／綜合報導〕美股進入9月牛市依然不停，3大指數週二再度收高，散戶投資人
持續從中獲利。安聯（Allianz）首席經濟顧問埃里安（Mohamed El-Erian）卻警告，最
近的漲勢其實仍有風險，散戶將是最大受害者，需慎防尾部風險。
《MarketWatch》報導，埃里安稱當前很難美國金融市場的風險胃口很高，幾乎可看作是
市場深化的跡象，但1個關鍵原因：武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）損害尚未恢
復，企業和經濟還沒有令人信服且持續的基本面。
他指出，美股不斷上漲讓散戶以為整個專業投資界的認可和支持這種價位，但事實上已有
很多人提醒股市脫離公司和經濟基本面，不過，只有很少基金經理願意大動作賣空來挑戰
市場，且現在散戶不是「深思熟慮後買未來性良好的股票」，只是「相信央行會持續提供
流動性」。
埃里安表示，看漲期權熱門可以看出人們越來越害怕錯過股市反彈，購買看漲期權雖然風
險較小、是策略性把握反彈的手段，但明智的做法還是要防範未部風險、進行看跌操作，
以防範不可避免的急劇下跌。
他解釋，消費反彈正在放緩、初領失業救濟數正連續第2週回到100萬人次、破產人數也在
上升，而且這些狀況可能不是短期、是長期傷害。「諸如新的經濟急劇下滑、重大貨幣或
財政政策失誤、市場違約將給市場帶來巨大衝擊，尤其是當前缺乏空頭部位來緩衝，這使
得小型散戶面臨巨大的潛在損失。」
3.心得/評論：
安聯（Allianz）首席經濟顧問埃里安（Mohamed El-Erian）警告，最近的漲勢其實仍有
風險，散戶將是最大受害者，需慎防尾部風險