「防彈少年團」東家Big Hit上市，股價翻漲　CNN分析：兵役是投資潛在風險
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蔡娪嫣 2020-10-15 19:10
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1月26日，南韓偶像團體防彈少年團（BTS）出席2020年第62屆葛萊美獎頒獎典禮。（AP）
打造出風靡全球的偶像「防彈少年團」（BTS）之後，南韓Big Hit娛樂公司首次公開募股
（IPO），獲得各方投資者的熱捧，共籌得9630億韓元（約新台幣240.6億元），成為南韓
2017年以來規模最大的IPO。Big Hit於15日正式掛牌上市，開盤價每股27萬韓元（約新台
幣6700元），是先前公開募股價格13萬5000（約新台幣3400元）的兩倍，股價一路狂飆到
漲停，最後交易價格收在每股25.8萬韓元（約新台幣6400元）。
BTS的成就促使Big Hit榮登南韓娛樂股市價總額第一的寶座，目前Big Hit市值8兆7323億
韓元（約新台幣2182億元），超過其他三大南韓娛樂公司（SM娛樂、JYP娛樂、YG娛樂）
的市值總和3兆3530韓元（約新台幣837.9億元）。Big Hit創始人房時爀（"Hitman" Bang
）身價來到38億美元（約新台幣1091.6億元）成為南韓最富裕的資本家之一，BTS七名成
員至少分別持有68385股，價值最高可超過2000萬美元（約新台幣5.7億元）。
然而Big Hit去年銷售額97％都來自於BTS，看在投資者眼中，這可能是一個潛在的風險。
美國有線電視新聞網（CNN）指出，任何靠名人才能的創造性產品都存在潛在風險，包含
醜聞、無法預料的悲劇等等，而且BTS還有另一個可預見的問題──兵役，屆時可能會影
響Big Hit的股價。
Big Hit由渺小到頂峰　全靠BTS吸金
房時爀2005年成立Big Hit娛樂公司，旗下主要藝人有李賢、BTS、TOMORROW X TOGETHER
。2013年推出的男子偶像團體BTS是公司營收骨幹，7年來不斷突破自身紀錄與韓流（K-
pop）產業極限，該團體兩張專輯《Map of the Soul: Persona》及《Map of the Soul:
7》各自為南韓史上最高銷量的兩張專輯，合共於全球售出近800萬張，亦分別是南韓本土
第一張突破300萬和400萬銷量的專輯。
BTS同時也為南韓本土創造可觀的觀光收益，根據南韓文化部數據，BTS帶動的粉絲經濟，
促進南韓旅遊業以及化妝品、食品等產品的銷售，估計為南韓GDP貢獻約1.7兆韓元（約新
台幣424.8億元）。BTS的成功，逆轉了Big Hit過去負債虧損的命運，收入連年翻倍成長
，Big Hit去年總銷售額為5870億韓元（約新台幣146.7億元），幾乎是前年總銷售額的兩
倍。
該團體也順利打入歐美流行音樂市場，今年在美國的實體專輯銷量超越西洋巨星哈利（
Harry Styles）、怪奇比莉（Billie Eilish）、小賈斯汀（Justin Bieber），並且是南
韓第一個獲得美國告示牌音樂獎（BBMAs）的藝人團體。
BTS於8月下旬推出的最新英文單曲〈炸藥〉（Dynamite）連續兩周登上美國告示牌百大單
曲榜（Billboard Hot 100 charts）第一名，象徵K-pop明星終於成功打破歐美榜單對非
英語圈的文化壁壘，這也是Big Hit公開募股以來的最佳吸金噱頭。
但這越證明Big Hit需要多元的收入源頭，南韓企業市值評估公司CEO Score商業分析師朴
周建（Park Ju-gun，音譯）指出：「Big Hit娛樂九成以上收入來自BTS，因此存在風險
，但該公司已開始將收入結構轉變為多元投資組合。」過去一年內，Big Hit收購了其他
銷售額穩定的音樂唱片公司，並推出新人男團Tomorrow X Together。
韓華證券公司分析師吉仁海（Ji In-hae，音譯）說，Big Hit還創設社群影音交流平台
Weverse，在此平台上，粉絲可以看到有關偶像的獨家內容，並再公開留言板上，向藝人
發送消息。但些變化並不足以翻轉Big Hit的收入結構，根據該公司9月份發布的IPO招股
說明書，截至今年上半年，BTS仍占其銷售額近88％。
此外，就連Big Hit也無法保證新人偶像團體一定會複製BTS的成功道路。印第安納大學伯
明頓分校（Indiana University Bloomington）K-pop研究學者塞吉（CedarBough Saeji
）即直言：「我們無法肯定，是否還會有其他K-pop偶像團體達到BTS觸及的高度與知名度
。」
BTS即將服兵役，帶來投資風險
BTS最快面臨的挑戰是兵役。根據南韓法規，所有符合服役資格的健康男性都必須入伍18
個月，推遲兵役年齡限制為28歲。而BTS最年長的成員金碩珍（Jin）即將在今年12月年滿
28歲，年紀第二大的成員閔玧其（Suga）將在2021年3月過28歲生日。這代表BTS至少接下
來1年半的時間內，都不可能完全合體活動。
Big Hit也知道投資人擔憂兵役問題，該公司依據南韓兵役法規向CNN說明稱，BTS成員還
有一段時間才會入伍，成員金碩珍目前就讀碩士學程，因此可以繼續申請延遲入伍，直到
2021年12月過29歲生日之前。
偶像消失一年半去服兵役，對於BTS的他國粉絲而言，將是前所未有的經歷。印第安納大
學K-pop研究學者塞吉表示，這可能意味著Big Hit將迎來「不安穩的過渡期」，但是她對
BTS粉絲的忠誠度相當有信心。
其他的潛在投資風險還包含，Big Hit公司與旗下藝人的聲譽。南韓其他娛樂公司皆曾深
受醜聞影響而股價暴跌，例如去年YG娛樂旗下團體Big Bang成員勝利（Seungri）因涉嫌
性招待及海外賭博遭到起訴。塞吉指出：「從YG的例子可見，很多事情都可能重創一家公
司，在尚未了解潛在風險的情況下，沒有人會基於藝人的創造力及藝人與粉絲的聯繫進行
投資。」
不過由於房時爀為了強化與藝人的長期合作關係及鼓舞士氣，而贈與BTS成員共47萬8695
股Big Hit普通股，因此可以預期，BTS成員自身將更有動機去避免做出任何可能傷害團體
聲譽的事情。「保持股價的最佳方法，就是七人團體繼續保持運作」，塞吉分析道。
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2019年12月31日，南韓偶像團體防彈少年團（BTS）在美國紐約時報廣場跨年表演（AP）
Big Hit轟動上市後，前景如何？
儘管過於依賴BTS帶來的收入，可能對Big Hit造成風險，但是Big Hit絕不能失去BTS，這
7位超級明星在新冠疫情肆虐的一年中，仍繼續創造巔峰，挽救公司營收，2020年上半年
，演唱會收入與去年同期相比暴跌近99％，但是專輯銷量猛增80％，總體收入與去年同期
相比僅下降了8％。
CEO Score分析師朴周建預測：「Big Hit在疫情期間的市值已經如此高，那麼明年疫情結
束過後，將有更多往上竄升的機會。」
3.心得/評論：
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原文：https://cnn.it/3lV9JWV
美國有線電視一開始就先酸 Big Hit 公司的前景了，不知動機何在呢？
不過說到經紀公司上市後的情形，的確還會有一大段走勢上的波動。