※ 引述《cwl79 (千早)》之銘言：
: 如題
: 在下的認知認為是 因為除權息的當下資產並沒有增加或減少 就像把戶頭的錢領出來放在
: 錢包裡一樣 整體不變
這句對
: 至於後面公司有無賺錢可以繼續配息 應該不是左手換右手的討論範疇裡
這句不對
: 這樣的理解對嗎 以上
簡單講,股票市場有兩個世界,
一個賺股息,一個玩價差
簡單譬喻
假設一股就是一個員工,你可以在市場上用市價買入這個員工
賺股利的,眼裡看這個員工是:
1.他能不能每年都幫我賺錢?
2.我有沒有用過高價格雇用這個員工?
3.若這員工始終表現穩定,就會一直雇用下去可能長達幾十年
從第3點可以知道,長期穩定獲利且配息就是破解左手換右手的關鍵
如果長期持有,並將每年領到的股利持續滾入,
持有成本將可以有效壓低,形成安全邊際
安全邊際一旦形成,就不存在左手換右手的情況
而玩價差的,就是一直在人肉市場低買高賣這個員工
把員工視為商品,而不是為你賺錢的勞動力
價差的世界就是那每天幾千億的零和遊戲,
你贏的就是別人輸的;你輸的就是別人贏的
所以關於左手換右手,只有當:
1.這個員工無法每年穩定幫你賺錢,為求績效,開始走旁門左道美化財報
2.用了過高的價格雇用這個員工
3.因缺乏耐心,信心及勇氣而無法長期持有
才有可能出現左手換右手的情形
題外話,回過頭來談安全邊際
最近很多存股大師,開始主張一邊存股一邊做價差
我覺得已經混淆兩個世界
安全邊際本來就屬於"看的到吃不到"的部分
如果一時貪念把安全邊際獲利了結,就像殺了自己的金雞母
如果用前面的譬喻,會是:
你以低廉成本雇進一個有潛力的員工,
他很爭氣,每年都幫你賺錢,但他的能力也被其他人看見,
開始有人出高價跟你要這員工
你於是受不了誘惑把他高價交易給別人
雖然你眼前賺到了一筆,但這員工之後的一切也已經與你無關