1.原文連結：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20210129000846-260206?chdtv
2.原文內容：
聯發科、亞德客財報優 外資狂升目標價
04:10 2021/01/29 工商時報 簡威瑟
千金股亞德客-KY（1590）、準千金聯發科（2454）法說攜手報喜，展望一片光明，吸引
外資圈再度推高預期，目標價又升級，最高來到1,470與1,350元，台股28日大幅修正，電
子、非科技雙指標高價股是否先一步收復失土，將是台股後市首要焦點。
亞德客-KY、聯發科分屬科技與非科技領域的高價代表，同日召開法說後，大型研究機構
動向也出現新共通點：法說前已先調升目標價，但釋出展望好到法說後再度調高，法人高
度青睞是渡過盤勢動盪的關鍵武器。
包括：里昂、廣發、摩根大通、大和資本、高盛、凱基、匯豐、美銀、瑞銀、花旗環球等
，全面調高聯發科股價預期；美銀、野村、摩根士丹利、凱基、大和資本、瑞信、匯豐、
里昂等，亦同步拉升亞德客-KY。
里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝指出，聯發科2020年第四季財報亮眼，本季營
收與2021年全年營業利益展望更佳，憑藉智慧機系統級晶片（SoC）市占與價格雙升優勢
，獲利具調升空間將成市場共識，將推測合理股價估值升至外資最高的1,350元。
侯明孝認為，聯發科市占提高不只來自中低階領域的成長性，許多客戶陸續採用其天璣
1200晶片（與競爭者高通S875定價相近），來自高端領域的市占率也正明顯拉升中。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，大陸智慧機客戶確實因晶片短缺，出現重
複下單現象，然聯發科調查過通路與OEM廠庫存後，研判庫存仍在健康水位。
廣發證券執行董事暨海外電子產業首席分析師蒲得宇補充，在智慧機晶片外，特殊應用晶
片（ASIC）、Wi-Fi 6晶片、電源管理IC（PMIC）、電視SoC等成長性產品需求依舊強勁，
而且在供應短缺與產品升級趨勢搭配下，強悍表現可能貫穿整個2021年。
千金股亞德客-KY的財報與展望對比聯發科絲毫不遜色，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合
指出，亞德客-KY對訂單動能、產業上升循環、線性滑軌業務起飛等觀點，均十分正向，
蘇厚合進一步看好受惠大陸在地化與生產基地重新分配需求，將驅動亞德客-KY於2021～
2022年營業利益率擴張，因而將推測合理股價升至1,420元，千金寶座愈坐愈穩。
匯豐證券賦予1,470元推測合理股價，看好大陸線性滑軌市場成長迅速，亞德客-KY第二季
啟動量產，並認為其氣動元件客戶有七成都有相關需求，估計2021年來自線性滑軌營收將
年增225％、達人民幣6.5億元，營收占比升至11％，成為亞德客-KY股價上漲催化劑。
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3.心得/評論：
根據新聞
里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝
將聯發科推測合理股價估值升至外資最高的1,350元，
這種推測不一定可靠股票投資人必須理智思考。