最近觀察中國經濟有些心得分享一下
覺得中國似乎真的想從債務驅動轉為消費驅動
其實只要中國繼續追求高gdp增長
國力就不可能強
反之才需要擔心中國 對台灣威脅才大
中國向來就是把國家當公司 唯一kpi就是gdp
所以怎麼設很重要
最近有兩個不尋常的數字分享一下
首先是 中國各省對2021gdp增速估的超級保守
https://i.imgur.com/qwAaK6R.jpg
要知道公司定目標 尤其中國這種有吹牛文化
通常都是先高定
中國歷年也都會高定
https://i.imgur.com/4gXV9mX.jpg
如果對照 2019 2018 分別6.1 6.75
2021的目標居然跟2019差不多比2018還低
再來是比較貼近官方中國銀行
預測值7.5 算機構中最低的
https://i.imgur.com/FjMnDTr.jpg
顯著低於Imf8.2 甚至最高德銀9.5
畢竟中國都是債務驅動gdp增長
要欠多少官方決定
總之 如果要擺脫政府投資依賴
才是最該擔心的
很多粉紅很愛吹gdp增速
事實上去年又是房地產再撐 佔14.1兆
https://i.imgur.com/8ylHOmS.jpg
房地產投資增速7%
再來
中國倚靠土地財政又加大了 達8.4兆
https://i.imgur.com/YNBlQab.jpg
中國的財政赤字又創天量 約6.3兆
https://i.imgur.com/6XeZkdY.jpg
上面講的都是人民幣
也就是 中國的gdp中
靠不動產+賣地+負債撒錢=28.8兆=124兆台幣
相較台灣不動產交易4000億 賣地幾百億 財產赤字幾百億
根本扮家家酒
中國全年消費下降4% 製造業投資下降2%
台灣這方面好太多
土耳其人均噴超快 2013最高1.25萬鎂 掉到現在一萬 巴西也差不多
https://i.imgur.com/gZiBjuZ.jpg
新興市場舉債+基建房產 這套路不是只有中國
中國更慘的是出生人口已經接近台灣日本水準
根據已有多地的出生人口2020統計學上最少衰退2成 大約剩1100出頭
https://i.imgur.com/P9EmusS.jpg
當然官方出來預計至少12出頭
不過各地都超過2成 大家都心照不宣
如果11出頭 其實出生率就接近台灣
遑論2016才開放二胎 現在二胎一胎6:4
回到合理的4:6或3:7
那就比台灣還低
這個後果是
中國的年金只有oecd 1/4不到 美國1/11不到
意味中國老齡化殺傷力遠高於其他國家
https://i.imgur.com/tWLXnpU.jpg
而60歲退休人口未來將井噴到每年2000以上近3000
https://i.imgur.com/WJmhQpO.jpg
結論：
中國經濟直接倚賴房地產和土地大概1/4 加上負債大概1/3
如果算上倚靠這些產業吃飯帶動的消費乘數效應可能超過1/2
過往土耳其 巴西等新興國家高速到13000縮回去的很多
中國的老齡化和少子化已經接近台灣水準
但年金是國際的1/4不到 美國1/11不到
中國如果繼續拼基建
五年後就是土耳其下場
但中國管控力強 不會崩潰
只是成長會趨緩 這點中國人自己最清楚
所以中國各省2021gdp目標才會低於2018
中國銀行低於各大機構
其實這是蠻重要的轉變
中國過去搞投資負債拉動根本不用擔心
如果中國真的要去土地財政 負債拉動
台灣才真的要擔心
不然遲早出生率比台灣低 老年化比台灣嚴重 年金比台灣早破產