個人認為美債殖利率升高，導致台積電大跌的確是假議題，只是市場為了近期的跌勢找理
由罷了。
用最簡單的方式來討論，我們先假定公債殖利率是1.6%，那台積電在625以上的價位將衍
生殖利率低於公債的疑慮，而外資長期持有台積電部位超過7成5，難道他們都買在625以
上的價位？顯而易見，答案是否定的，他們的持有部位均價恐怕是低得驚人，那怎麼會有
殖利率低於公債的問題？
再說，假設外資真的真的純粹只因為殖利率問題而拋售，那他應該是在把買在625以上的
部位拋完後，或是將股價壓回至625以下就該停止了吧？但事實上並沒有，倒貨還是在持
續著。
基於以上，我認為台積電近期的連跌並不是因為美債殖利率，而是漲高後外資的獲利了結
潮，同時也可兼顧期貨空單部位受惠。自1/21高點679至今外資已賣超31萬張台積電，股
價下殺78元，以這種賣超數來看，台積電已算非常撐了，推測也許外資本來沒想要賣這麼
多的，但台灣政府軍和投資人的承接力道超乎預期，打亂了他們製造恐慌、殺低進貨的節
奏。
雖然很多人會說外資還有1900萬張可賣，但其實大部分是不可動的部位，可流動比例並沒
有這麼多。接下來就看外資是否鐵了心要對幹下去了，如果外資選擇持續出脫，操控台股
現/期貨上下其手的能力就會繼續削弱，再說，台積電的基本面跟成長性就擺在那邊，如
果這次台積電能撐過賣壓，那外資將來若想回補籌碼也得花加倍的力氣。
總之，台積電加油，台灣加油。
※ 引述《sbob (hmm)》之銘言：
: 國債利率上升，會造成以下幾種狀況
: 一、國債利率上升，引發對通膨上升的預期
: 通膨上升的預期，也可能讓美聯儲提高基準利率
: 提高利率的話，就等於資金水龍頭縮小，股市錢變少，就會下跌
: 所以因為有這個預期，就有一部分人先撤離股市
: 二、沒賺錢成長型股票估值是用未來現金流折算去估值的
: 國債利率上升，就會導致估值降低，沒賺錢的成長型股票會降估值殺股價
: 所以第二個是跌這個
: 三、因為前面兩個因素，都有人收手撤離資金出股市
: 所以會造成連鎖反應
: 就是你看到有不少人跑了，然後你覺得前面漲不少，而且現在是高點
: 你會不會想跑？會有多少人想跑？
: 你想不想比別人先跑？
: 然後這就是第二批人在跑
: 這群人一跑，就會驗證他們自己的假設，股市跌了
: 他的預期造成認知，認知引發實際行為，反過來驗證認知是對的
: 然後就跑得更多人，造成股市繼續下跌
: 台積電當然會因為上面這些人跌價
: 只是上面這兩種理由，只有第一種理由會真正影響股價
: 第二種不適用，因為台積電不是沒賺錢的公司，但還是會影響股價被錯殺
: 第三種因素當然也會影響台積電股價，跟著亂跑的人也會賣台積電
: 所以台積電又被賣，又被錯殺
: 不過...
: 因為前面兩種人先跑的原因都是預期利率會上升
: 假設他們發現近期之內基準利率不會上升，這群人就會回來
: 他們也會先一步買回來，讓股市開始上漲
: 那誰會賣給他們股票呢？
: 就是看到前面幾批人走了，但是還沒賣，終於受不了
: 以為股市要崩盤，要大回調的人
: 也就是砍在阿呆股的人