原文標題：
股債殖利率死亡交叉 該賣股？
原文連結：
https://ctee.com.tw/news/fund/429578.html
發布時間：
工商時報 黃惠聆 2021.03.15
原文內容：
當股債殖利率出現死亡交叉時，該賣股買債嗎？法人表示，參酌過去股債表現，若股債殖
利率交叉是因景氣正向帶動公債利率彈升，將有利各類資產表現。
路博邁表示，自2019年底以來，近期再見到美國10年期公債殖利率3月5日收盤價為1.5661
％，突破美股標普500指數股利殖利率1.55％，這種情況通常隱含資金短期可能流出股市
，因此市場上稱此現象為「死亡交叉」。然而出現此狀況真的不利於風險性資產嗎？答案
是「不一定」。
此次股債殖利率交叉背景為反映正向景氣前景，路博邁投信表示，目前股債殖利率交叉是
因市場對景氣前景的看法更為正面，進而帶動美債殖利率彈升所引發，較類似2009年4月
及2016年11月的狀況，在2009年4月及2016年11月出現「股債殖利率交叉」後，各主要資
產類別，包含美股、新興股、投資級債、高收益債以及新興債在出現交叉後的後一個月或
是後12個月都能創造相當不錯的報酬率。
總結來說，路博邁投信表示，只要投資人對景氣前景依舊維持正向預期，且整體經濟基本
面無虞的狀況下，即便出現死亡交叉也不會改變風險性資產的多頭趨勢，任何回檔都可視
為是進場布局的好時機。
近期各法人也建議逢回時可以買進美股及科技股。統一投信認為，科技獲利成長力道強勁
，沒有基本面泡沫的疑應，良性的修正後，即可讓科技股長線投資價值現。
國泰投信也指出，當費半指數回檔至100日均線，都是長線布局好時機，拉回可分批買進
。自2019年以來的近兩年，費半指數共有五次回檔在100日均線附近，其中有四次回檔後
都出現大波段上漲行情。
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心得/評論：
殖利率上升的鈍化已經慢慢成為市場共識
這種解釋性的新聞就是替殖利率上升效應鈍化的現象找理由的一種表現
同場加映另一篇新聞如下：
彭博資訊專欄／美債殖利率上升還不足為慮
https://udn.com/news/story/6811/5317856
當市場對於這個效應解除心理上的限制以後
對於股市報酬的樂觀預期會更加速推升資產的價格
簡單來說，如果把錢丟進市場可以賺10%，
沒有人會把2%的殖利率當一回事
而且這樣的樂觀預期會進一步促進資金的正向循環
舉例來說，美國新發的紓困金
如果你收了紓困金，你會只是將全部的錢老老實實拿去付3個月的房租
還是把多餘的暫時不急用的錢丟進股市
期待一口氣解決一年份的房租問題？
特別是當股市看起來真的很好賺的時候
當然這樣的循環發酵需要時間的過程
推測預計最快也要到下個月中以後才是大量投入的時候