原文標題：投資人小心！「台灣先生」谷月涵預言台股絕對會泡沫化 要聰明跑得快
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發布時間：2021/3/30 18:00
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原文內容：
原物料價格齊漲，通膨時代是否來臨，股市是否泡沫化，「台灣先生」、寬量國際策略長
的谷月涵表示，美國聯準會（FED）不會因為通膨起來很快就踩煞車，但現在不是很擔心通
膨問題，因為美國最關注的是勞動參與率。熱錢流入下，台股不會很差，然而是否會泡沫
化，谷月涵認為，絕對是泡沫股市，大家要聰明跑得快。
寬量國際策略長的谷月涵應邀北威論壇，發表「通膨會來嗎？如何影響股市、匯率及利率
？」專題演講，大宗商品油價、銅價相較去年疫情已呈現反轉，通膨隱然成形，但谷月涵
引用美國民歌搖滾教父Bob Dylan的名曲歌詞，Now ain’t the time for your tears（現
在不是哭的時候）。
谷月涵指出，要刺激消費者購買力，房子其實最重要，第一是買房，接下來是家具設備等
，這是帶動美國經濟的重要因素，也是因為利率上漲，推升美國房貸利率，將會壓縮消費
者購買需求，這也是對經濟比較擔憂問題，但也是通膨煞車的工具。
在貨幣影響方面，通膨高的時候美元走低是有相關性， 以歷史經驗來看，1974、1987、
2000年股市崩盤，通膨拉得太高、太快，也會造成股市衝擊。通膨高的時候，利率也會上
漲，利率與股票也是相對，
谷月涵也指出，不認為美聯準會FED會看著通膨起來，很快就會煞車，FED最擔心的不是失
業率最關注的是勞動參與率，很多人在疫情後愈來愈沒辦法找工作，因此美FED要在經濟超
熱的時候快速拉起來，因此就算通膨起來仍不會很快踩煞車，所以導致目前通膨風險比較
高。
在匯率上，人民幣兌美元還會往上走，台幣也會被拉升，熱錢從美國市場流入，由於中國
市場比較封閉，因此相對看好台股，市場用甚麼買股票，其實不是經濟，也不是公司盈餘
，而是用現金買股票，不管公司賺不賺錢。
谷月涵認為，台幣在貨幣供給漲上去的趨勢下，台股也不會很差，但到底股市會不會泡沫
，絕對是泡沫股市，到最後還是要小心，但大家都很聰明，一定要跑得快。（陳俐妏／台
北報導）
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