原文標題：機構：低基期因素影響，陸Q1 GDP估年增約20%
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發布時間：2021-04-06
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華夏時報報導，從先導數據PMI來看，中國生產景氣仍處高檔，出口新訂單重回擴張區間
，3月PMI達51.9%，月升1.3個百分點，遠超過市場預期，這也提升了外界對中國第一季「
成績單」的預期。興業銀行預估，中國第一季GDP年增率可望達到22%左右；浙商證券認為
，第一季供需兩端均有不俗表現，預計GDP增速可達19.4%。即使是海外機構，在判斷中國
第一季數據時也認為，第一季經濟增長高於之前預測的15.2%，有望達到20.1%。
不過，第一季GDP的高成長主要仍源於去年同期的低基期，受新冠肺炎疫情影響，去年第
一季GDP年減了6.8%。中國國家統計局新聞發言人劉愛華曾表示，在低基期下，今年第一
季GDP年增速有可能出現大幅回升。開源證券首席經濟學家趙偉認為，第一季中國國內經
濟高點或已現，結構分歧將加大；在政策退潮下，前期修復較快的指標已依序見頂，接下
來應關注外貿鏈、服務消費鏈上的部分行業需求改善情形。
因此，儘管第一季增長可能超出預期，但仍有些風險不容小覷，例如全球疫情防控形勢仍
不容樂觀，消費復甦仍相對乏力，投資恢復有隱憂，財政可持續性風險、金融與債務風險
交織等。浙商證券首席經濟學家李超認為，從3個月移動平均數據來看，預計第二季出口
仍有較好表現，但下半年可能有一定壓力。
值得關注的是，目前供需缺口仍未彌合，工業品補庫速度依然不及需求回升力道，從高頻
數據追蹤來看，上游價格已逐漸向中游傳遞，在通膨拐點來臨前，通膨交易結構將從上游
向中游轉換。與此同時，在2月衝高後，3月「三駕馬車(出口、投資、消費)」的年增速將
因基期而回檔。在此情形下，人行可能會致力於採取定向措施支持較弱的行業，並著力遏
制金融風險，包括管理金融體系中的下行風險。
心得/評論：
中國今年2021第一季GDP 預估為20.1% 不知台灣中概股例如 巨大、成霖、正新、美利達、
櫻花、建大、寶成、豐泰 、鴻海、光寶、英業達、大眾、華通、台達電等
是否因此向上進一步漲幅?