花旗再示警股市泡沫：市場心態就像1999年
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花旗集團首席美國證券策略師 Tobias Levkovich 表示，當前美股正在進入泡沫區
，股民興高采烈的情緒，就像是網路泡沫時代最後幾個月的情況。
Levkovich 周三 (7 日) 的報告僅有兩頁，但表達了他強烈的擔憂。
Levkovich 表示，基金經理雖然感受到高風險，但仍不得不在股市中追漲，以趕上
指數及競爭者的步伐，即使他們也相信會悲慘收場。
他指出，這一現象在網路泡沫時代就是如此，經理人要不就選擇卡位關鍵的網路股
，不然就要冒著表現不佳的風險。
Levkovich 認為，由標普 500 指數的市值營收比 (market cap to sales ratio)
超過 3，已經明顯高於 2000 年的峰值，因此美股完全被高估了。
Levkovich 表示，大規模的財政刺激措施和寬鬆的央行政策已經形成了一個觀念，
就是不需要規避風險。然而，不斷下調的獲利修正和指引，以及 Fed 潛在的最終縮
表行動，還有可能的通膨數據，都表明需要謹慎行事。
他對今年底標普 500 指數的目標價為 3800 點，居同業最低。而指數周三收在
4080 左右，他對投資人的過度自信表達憂慮。