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汽車產業明星股：和泰車、裕日車、東陽
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發布時間：
工商時報 陳信榮 2021.06.06
原文內容：
台灣汽車市場受惠於新冠疫情帶來的資金熱潮，股、房市齊揚，激勵國人購車意願下，
2021年第一季國內新車總銷量達12.16萬輛，規模寫下近16年同期新高，年增幅度達16.8
％。
和泰車 後疫情時代車市大贏家
和泰車（2207）是國內車業龍頭，主要代理包括豐田（Toyota）、凌志（Lexus）品牌汽
車，及日野（Hino）商用車。2021年第一季新車總銷4.17萬輛、年增17.4％，市占率達
34.3％；單季合併營收655.84億元，創同期新高，年增16.04％。
2021年各汽車品牌普遍面臨車用晶片短缺、海運亂象的困擾，新車生產供應秩序大亂，和
泰車母廠日本豐田汽車記取2011年311強震教訓，大幅提高車用晶片等關鍵零件庫存，受
這波晶片短缺衝擊最小，和泰車因此受惠。
後疫情時代，和泰車擁有較其他對手更穩定的車源下，造就第一季業績獲利再創同期新高
。全年在國產休旅車Corolla Cross熱銷下，成和泰車業績創高的重要推手。
裕日車 挑戰連續二年賺兩股本
裕日車 挑戰連續二年賺兩股本裕日車（2227）是由裕隆集團與日本日產汽車合資設立，主要負責日產品牌汽車在台全價
值鏈，及轉投資大陸事業，2020年EPS達21.80元。
裕日車2021年國內新車銷售8,726輛、年增18.8％，儘管國產休旅車Kicks面臨較嚴峻的車
用晶片短缺問題，影響交車表現，所幸2020年第四季上市的國產轎車Sentra大改款適時補
位，推升整體新車銷售業績向上。
裕日車獲利主要來自於轉投資大陸東風日產汽車貢獻。2021年大陸新車買氣持續火熱，東
風日產第一季新車總銷29萬輛，遠優於2020年同期的13萬輛，法人樂觀裕日車2021年首季
每股淨利將從3元起跳，成為裕日車連二年賺逾兩股本的重要推手。
東陽 營收獲利重返年增軌道
東陽（1319）是台灣最大的汽車零件廠，2021年自結第一季合併營收45.18億元，稅前淨
利3.07億元、每股稅前淨利0.53元，其中3月起營收獲利重返年增軌道，雙雙創下近15個
月新高。
汽車零組件業2020年飽受新冠肺炎疫情衝擊，業績下滑，東陽業績主力的AM（售後維修）
汽車零件，從2020年第四季外銷旺季起，又面臨缺櫃、缺艙位、運價高漲等問題干擾，拖
累整體獲利表現。
所幸東陽OEM（車廠代工）事業的轉投資大陸各廠，2021年第一季業績因大陸車市大幅成
長，業績反彈，AM事業加入推進業績行列下，業績進一步增溫。
大陸、美國車市後疫情時代向上的趨勢確立，OEM汽車零件業務成長動能無虞；短期內車
用晶片短缺問題無解、影響新車供應秩序下，料將延長民眾現有車輛使用，加上國外經銷
商回補庫存需求，有利AM修補零件業績走高，法人對東陽2021年營運展望看多。
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沒想到台灣連汽車引擎都做不好
汽車股還這麼有潛力？
有人要佈局？