原文標題：張志誠觀點：散裝航運將進入大船入港的時代
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4662769
發布時間：2021/06/18 11:29
原文內容：
散裝航運族群多數在去年 3 月疫情爆發沒多久後股價呈現落底，緊接著就是疫情導致國
際上的運量供給減少，在那之後直到現在，就是我們現在所看到的，包含貨櫃海運和散裝
航運股價就沒有再回到疫情爆發時的低點，隨著運量供給的減少，運費和船舶租金進到快
速的漲價循環裡。
BSI(波羅的海超輕便極限型船指數)價格走勢已經率先改變慣性突破頸線壓力後就進到多
頭趨勢，這也同時反映到了小型船為主的散裝航運股票，比如四維航 (5608-TW)、慧洋
(2637-TW)、正德(2641-TW)、台航(2617-TW) 從去年 3 月出現的低點後到現在漲幅明顯
超越大型船為主的公司。
這次航運的結構性改變是全球性的，雖然 BSI 領先大漲，那是因為小型船航行週期短比
較靈活，所以勢必價格的反映就比較快，但當航運需求的大趨勢越來越明顯，小型船的效
應就會慢慢擴散到大型船，因大型船雖然航行週期較長比較不靈活，但單位成本會比小型
船低，若是看好長線的大需求，擴大投入大型船會是更有利的，當 BCI 隨後補漲跟上時
就有機會改變以往的慣性，價格就可能近入 10 年 1 遇的大行情主升段。當 BCI 指數上
來時，就是大型船為主的公司追上來的時候，比如新興 (2065-TW)、裕民(2606-TW) 等。
投資人可以從 BCI 指數歷史的統計資料當中看出一個訊號，現階段海岬型的日租金在
2021 年首度突破 10 年來新高點，我們也從台灣龍題級的海岬型船運公司開始下訂單製
造新船看出一件事，大型船舶的數量一定是沒辦法跟的上現在的需求，否則龍頭型的公司
不會只在 BCI 指數比過去幾年的平均值好一點就急著下訂新船，關鍵就是以這些龍頭型
的船運公司預估船隻供給不足的情況將會推升整個 BCI 指數進入 10 年一遇的主升段，
在預期未來的船舶日租金報價會急劇的上揚下，因此趕赴下訂新船的趨勢也是這大航海時
代的證明。
https://imgur.com/eeCjDQy
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https://imgur.com/kbIfkHA
心得/評論：
這幾天散裝航運上去好幾根
但EPS都滿糟糕的
剛好看到就貼來大家討論一下吧