原文標題：面板雙虎 大摩力挺
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發布時間：2021/6/19 01:56
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原文內容：
大陸京東方宣布擴產，繼美銀等外資基於面板產能將供過於求，率先翻空雙虎友達（2409
）、群創，有「面板超級多頭」之稱的摩根士丹利昨（18）日發布報告強調，中國官方扶
植及當地面板廠重量不重質的力道都不如前，加上供應鏈整頓有利報價走穩，對產業結構
成長看法不變，重申加碼雙虎。
摩根士丹利報告篇幅近70頁，是近期外資圈少見的大型研究，凸顯分析師在面板股巨震下
力於掃除投資人疑慮的企圖。內容考量面板股評價收縮，下調友達、群創目標價至29元、
26元，但持續建議加碼。
友達、群創17日因三星顯示傳出罷工消息強彈，昨日早盤延續大漲，但尾盤賣壓出籠，雙
雄分別轉跌1.5%、1.9%。外資圈短線偏空看居多，國際資金卻買多於賣。
摩根士丹利開宗明義表示，自其本波喊進面板股以來，著眼的是結構性成長機會，並不止
有純粹的漲價利多。此觀點到現在仍然不變，有三個重要因素支持，包括一、中國官方扶
植LCD廠的態度減弱，二、當地廠商已掌握領導地位，營運策略轉為獲利導向，三、供應
鏈有秩序調節產能，足以支持報價走穩。
摩根士丹利指出，前述二、三點變化快於預期，如中國面板廠持續擴大營運版圖，但從近
年的趨勢可發現，當地產能已積極導向半導體和可撓式OLED生產。全球供需來看，2021～
2023年面板供給將成長7%、7%、5%，和需求增幅的7%、6%、5%其實差距有限。
電視需求方面，摩根士丹利指出，近期歐美解封和新興市場需求調整，確實導致電視需求
下滑，下半年表現將低於去年同期，但全年角度看，總出貨只會比去年少1個百分點，且
品牌廠持續產品升級，長期供需會趨於平衡，不致有大量供給過剩。
對照台灣供應鏈，摩根士丹利強調，友達、群創受惠產業秩序性調整，股東權益報酬率成
長期只會更長久，2021～2023年推估都有15%～20%水準，更重要是今年獲利大增趨勢確立
，每股稅後純益皆預估5.7元。
心得/評論：
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講這麼多可是你昨天好像倒了不少?
各位怎麼看，反者做?