原文標題：看ETF績效沒有意義 選股邏輯才是重點
原文連結：https://reurl.cc/gWnQoV
發布時間：2021年7月5日
原文內容：
作者：游庭皓
許多人投資ETF，都會從長期績效來判定，是否達買進標準。
因為，ETF由一籃子股票組成，買了，等於避免個股風險，既然不是買個股，績效就沒辦
法像個股，在短時間給予鉅額報酬，但是，在風險可控下，複利效果與景氣連動，也能帶
給投資者不錯的年化收益，所以，多數ETF投資者，都是用長期心態去投資的。
不過，投資者會遇到一個問題，那就是，長期到底得多長？理論上，只有ETF下市，把錢
全部還給投資者的時候，我們才能夠完全的確認這檔ETF，或是這檔基金的的投資能力，
有很多基金曾經在一段時間管理十分不錯，但因為產業的變革，把之前賺的績效全虧了。
所以，單純地談長期績效是沒有意義的。
時間越長，的確越有利於我們去衡量這檔基金、ETF的擇股能力，以及他的操盤技巧，但
我們買ETF的目的卻不是這個。
我們要的是，用最短的時間，搞清楚這檔基金是否有好的擇股機制和投資能力，我們要的
是在30年前就知道巴菲特旗下的波克夏，能夠在未來讓我們賺多少錢，而不是回頭看他已
經賺了這麼多錢。
那要如何縮短時間？
主要辦法就是搞懂ETF的選股規律。ETF的績效只是表象，所以我常跟網友說，為什麼前一
年的飆股通常不能買？因為短期報酬，通常是『脫離均值和市場極端情緒』造成的，股價
漲高有時沒原因，純粹就是高於均值水平，加上市場討論度高，推升股價，它回歸也是遲
早的事。
比如每年股票市場，總會有不同的類股行情，像是2018年被動元件、2019年5G概念股、20
20年電動車，到2021年航運股，每一輪行情到底，股價都會自然回歸，如果牛市仍在，至
少只是健康回調，但一遇到熊市，恐怕就會套在高點，形成鉅額虧損。
所以，每年總會有績效特別好的幾檔基金和ETF，這都跟當年度的行情密切相關，想要不
被行情所騙，就得搞清楚ETF的選股規律和投資理念。
我認為，挑選ETF有幾個指標：
1.成分股
ETF就是一籃子股票，每檔ETF主題各不相同。以高股息ETF為例，雖然都是要高配息，但
是成分股的產業、權值比重卻差很多，比如0056主要是電子零組件、00701是電信股和金
融股、00878則是電子、金融皆有。那麼，雖然這幾檔配息都不錯，股價走勢卻很容易受
到，族群板塊移動的影響。
2.流動性
看一檔ETF流動性好不好，要看他的成交量。如果一檔ETF擇股邏輯符合心中期待，但成交
量偏小，很有可能出現流動性風險。當你要把部位大幅出清時，卻出不掉，因為大家都在
賣。
3.擇股邏輯
單從成分股來判定一檔ETF的擇股邏輯，是有問題的。
比如，0050和0056同樣都是電子股組成，走勢可能會大相徑庭，因為0050選擇的是市值最
大50家企業，績效幾乎跟大盤一樣；0056雖然也是電子股，但擇股全是具有高殖利率色彩
的中型電子股，目的在獲取高額配息，兩檔ETF雖都是電子，擇股邏輯卻相差很多。
我認為，關於具體買入技巧，投信也許有保密的需求，但是投資理念和擇股邏輯一定要非
常清楚，如果你無法用這三大指標看懂，那它就不值得你投資。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
現在也有電動車ETF了
哪天會有航運或原物料ETF呢？