長榮EBITDA Margin飆 稱霸全球
工商時報 王淑以 2021.07.22
https://ctee.com.tw/news/industry/491910.html
長榮挾著航線配置、建造主流船隊、航線成本系統的三大獲利方程式，不但在去年EBITDA
Margin（稅息折舊及攤銷前利潤）達26.9％，居全球前11大航商之冠，今年第一季更高
達54.7％，同樣遙遙領先。
根據航運市場研究機構Alphaliner資料顯示，去年扣除未上市的MSC（地中海航運）未公
布財務資訊外，全球前11大航商2020年平均EBITDA Margin為22.57％，長榮為26.9％，拿
下冠軍寶座。
今年第一季全球前11大航商EBITDA Margin平均 44.13％，長榮更達54.7％，不僅高居同
業之冠，更大幅地甩開競爭對手。
長榮總經理謝惠全表示，長榮三大獲利方程式關鍵為航線配置、建造主流船隊、航線成本
系統等，哪個航線毛利高，長榮就快速增加艙位配置，如去年為美國線最賺錢，長榮美國
線的市占率高及艙位多，讓長榮的EBITDA Margin高達26.9％，今年大好的商機轉向歐洲
線，長榮本來就有2萬TEU船型，搭配海洋聯盟（Ocean Alliance）的聯營，創造規模經濟
及港口覆蓋率高，再度創造今年第一季EBITDA Margin歷史新高的記錄。
此外，謝惠全更強調，高運費不代表高獲利，長榮在此前提下，有一套專門系統來管控整
個全球航線的收貨組合，全力投入高毛利的航線。
謝惠全表示，兩年前長榮以1.4萬TEU的船經營歐洲線，不但競爭力處於挨打情況，與2萬T
EU的船營運成本就差了10～20％。基於此，雖然當時歐洲線慘澹，長榮還是決定加緊跟進
，打造主流船型，遂宣布訂造十艘2.4萬TEU的船舶，今年很幸運搭上歐洲線的好光景。
兩年前長榮訂造十艘2.4萬TEU超大型船舶，今年7月底第一艘將加入營運，後續共有九艘
陸續加入。 不過謝惠全強調，與海洋聯盟採取聯營是長榮有條件訂造2.4萬超大型的船舶
的因素，聯盟的艙位共享、直靠港服務增加、港口覆蓋率大，才能達到規模經濟，降低營
運成本。
心得：這麼優質的高獲利公司，相信市場會還他公道合理股價的。