新聞標題：聯發科、盛群IC設計法說起跑！
三利空添旺季有隱憂
新聞來源：蘋果日報
新聞發布：202107250615
新聞網址：https://reurl.cc/4aOX7D
新聞內容：
IC設計法說本周接力起跑，微控制器廠盛群
（6202）打頭陣，網通晶片廠瑞昱（2379）
、驅定IC廠敦泰（3545）接棒，重頭戲龍頭
廠聯發科（2454）周二登場，在漲價效應、
缺貨搶進，多數廠商第2季業績攻頂， 聯發
科更將首登5G晶片出貨王，但市場擔憂下半
年庫存風險，中國晶圓供應砍單，以及交期
縮短的雜音，恐讓旺季增添隱憂。
疫情推升的遠端辦公趨勢，讓IC設計廠去年
底業績持續暢旺，部分產業長單是甚至看到
2022年，但隨著歐美市場陸續解封，PC 202
2年出貨量已開始下修，OEM砍案也時有所聞
，MCU 重複下單、半導體廠擴廠導致產能過
剩疑慮，讓市場雜音不斷。
MCU 廠盛群盛群訂單能見度已到年底，2022
年長單採預收3成訂金，也有客戶買單。
今年4月首次針對全品項價格調漲15%，帶動
第2季營收與毛利率向上，預計8月將進行第
二波漲價，漲幅會低於第一波。
但近期中國第二大晶圓代工廠華虹傳出針對
多家 MCU業者訂單調整，且以台廠為主，中
芯也確立接單以中國客戶為主，盛群晶圓供
應即包括聯電、華虹，未來晶圓供應將成為
法說重點。
雖然近期NB 的庫存水位提高，從 5 月起PC
市場轉為保守，但瑞昱W-Fi、乙太網、音頻
編解碼器、高速傳輸介面的庫存水位仍然很
低。在產品價格調升、晶圓產能支持下，外
資看好瑞昱毛利率有望持續向上， 第2季、
第3季業績有望優於市場預期。
至於眾所矚目的聯發科，即便第 2季因封測
端京元電染疫堪染，營收仍繳出接近財測高
標的表現，聯發科今年5G晶片總量成長逾 2
倍，將以逾1.5億套，正式超車高通1.4億套
，首度登上5G晶片出貨王。
但市場擔憂高通明年旗艦款S898系列（SM85
50），將是睽違一年後，旗艦款重回台積電
4奈米製程首發， 且中低階也陸續回台積電
之際，後續競爭恐將加劇。
不過，美系外資持相反看法，由於高通也已
轉向使用台積電6奈米、4奈米先進製程，成
本結構與聯發科相同，因此不太可能會啟動
價格戰。
聯發科能將毛利率保持超過45%的水準，即
可消除市場雜音，也將成為聯發科獲利最大
催化劑。（陳俐妏／台北報導）
心得：
前天的新聞，大摩激喊聯發科目標價上看12
80但這篇的另外一種方法似乎就低調許多。