原文標題：盟友變勁敵　龍邦強勢買股進逼泰山
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發布時間：2021.07.25 05:58
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原文內容：
成立超過70年的老字號食品廠泰山，經營權前哨戰開打！今年6月，泰山第一大股東龍邦
加碼買進泰山股票，一舉將持股拉高至3成以上，引發各界關注。由於泰山今年11月適逢
董監改選，市場傳出，龍邦幕後老闆、國寶集團總裁朱國榮有意爭取董事席次，甚至準備
拉攏泰山當權派以外的詹家成員，一舉拿下經營權。眼見昔日盟友變勁敵，以董事長詹逸
宏、總經理詹景超為首的公司派，也大舉買進自家股票，全面備戰。
今年6月，上市公司龍邦加碼買進泰山股票，加計子公司保勝投資在內，截至7月1日，總
計在集中市場取得31.16％股權，第一大股東龍邦不斷加碼持股，看在泰山公司派眼裡真
是膽顫心驚，因為即將到來的11月泰山股臨會，將全面改選董監事。
龍邦持股高　力爭董事席
本刊調查，隨著泰山3年1次的董監改選到來，龍邦幕後老闆、國寶集團總裁朱國榮決定出
手介入經營，「龍邦這次有意進入董事會，以目前持股比例來看，就算不徵求委託書，憑
持股實力要拿到一席董事、一席獨立董事不是問題。今年泰山改選，龍邦一定會進入董事
會。」知情人士透露。
根據了解，朱國榮去年派人積極接觸泰山當權派以外的詹家成員，包括前董事長詹岳霖、
前副董事長詹晋嘉等人加入陣營。目前詹岳霖一派持有泰山約一成股權，以詹晋嘉為首的
一派約有5至6％，加計龍邦手上握有的持股，若三方勢力整合成功，將達47％持股。
市場人士分析：「即使沒有盟友支持，以龍邦手上持股超過3成來看，要在7席董事（含3
席獨立董事）中拿下2席也不是問題，尤其，若這2席都採重押獨董策略，對公司派將造成
威脅。」
一名熟悉《公司法》的律師指出：「獨董依法除了有權召開股東臨時會，對公司財務業務
有重大影響事項，也要獨董組成的審計委員會同意；若市場派取得獨董席次，對泰山詹家
確實帶來不小壓力。」
公司派防守　修章程增資
眼見市場派來勢洶洶，泰山公司派並沒有坐以待斃。去年，泰山另一股東保力達退場，陸
續出脫手上持股，泰山當權者詹逸宏、詹景超，分別以聚優投資、景勛投資，累計加碼3
萬至4萬張，加上找來的外援王貴增、邱憲道，公司派勢力持股接近4成，與龍邦集團旗鼓
相當。
此外，去年泰山公司派也超前部署，在股東會修訂公司章程，將公司額定資本額從80億元
擴大至100億元，為未來增資埋下伏筆，藉此大幅稀釋市場派股權；同時將董事席次上限
增加到17席，墊高市場派進入董事會的門檻。
「這真的是亂搞！目前泰山額定資本額80億元、實收資本額為49億元，還有那麼大的空間
，實在不需要再擴大資本額；且泰山資本額不大，董事席次卻增加到17席，實在讓人匪夷
所思，像台塑、國泰、台積電等公司，資本額比泰山大10倍以上，董監席次也沒這麼多。
」一名親近朱國榮的人士氣憤地說。
其實，龍邦和泰山本來是友好的盟友關係，未料，雙方竟翻臉短兵相接，驗證了「商場如
戰場」這句話。
2018年，市場傳出保力達有意爭奪泰山經營權，泰山公司派汲汲引進外援，龍邦與子公司
因此買進6％泰山股權，成為重要盟友，當年11月泰山經營權之爭落幕，公司派防守成功
，殊不知種下經營權危機的禍因。
2018年底，龍邦持股泰山竟然大增為14％，短時間超過一成持股，驚動公司派。根據了解
，當時泰山董事長詹逸宏、總經理詹景超，私下參加聚會時曾經向友人表達內心的不安：
「股東在市場上買股支持當然很歡迎，但看到他們（龍邦）買那麼多，心裡總是會害怕，
不得不防範，夫妻都會吵架了，你怎麼能保證他哪天會做出什麼事？」
關係降冰點　戰友成對手
親近朱國榮的人士對本刊表示：「當初龍邦是好心幫忙泰山公司派，沒想到後來卻被當成
壞人，當然會不高興。」儘管事後龍邦對外多次強調，買進泰山是純投資，並沒有意願介
入公司經營，但雙方關係依舊處於冰點。
該名知情人士為龍邦打抱不平：「過去泰山有難，龍邦把手上的委託書都交出來，讓公司
派主導配票，連一席董事也沒有爭取，經營權落幕後沒有表達感謝就算了，對大股東還處
處防範，實在很讓人心寒。」為此，朱國榮還想賣股，希望公司派把股權買回去，「當時
詹逸宏、詹景超他們如果把股權買回去，就不會有這些問題。」
另一方面，朱國榮長時間投資下來也發現，泰山無法擺脫家族治理的沉痾。「長久以來，
泰山的營業成本及費用偏高，董監酬勞也過高，需要跟所有股東釐清家族利益。有錢應該
要大家賺，該配的股利就要配，不相信公司只賺檯面上這些錢！」一位熟知內情的人不諱
言地說。
老字號大廠　家族鬧內鬨
為了讓公司回歸專業治理，朱國榮認為泰山經營層應該大換血，於是斥資約30億元買進泰
山股票，將持股一舉拉高至3成以上，並計畫號召友軍取得過半股權，打算在拿下經營權
後進行改革
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朱國榮私底下也曾向友人抱怨：「如果當年有爭取席次，進入董事會監督，事情不會演變
成今日的局面。」他還強調，會一反過去純財務投資的態度，為的不是爭經營權，爭的是
股東權益。他認為泰山的經營績效提升，主要歸功於轉投資全家便利商店的成長，以及泰
山中國事業的停損，泰山在食品本業及公司治理上，仍有許多檢討空間。
發跡於彰化田中的老字號食品業泰山，近年屢見經營權之爭風波，引發市場關注。成立於
1950年的泰山，由詹玉柱、詹金水、詹金南、詹木川4兄弟共同創立，第一代一路走來和
諧共存，有事一起商量，彼此互相扶持奠下穩固根基，但第二代男丁枝繁葉茂，光堂兄弟
就有17位之多，持股也相當分散，公誼與私情間難免互相糾葛，成了棘手的課題，最後終
於爆發家族內鬨。
2016年第三代詹逸宏、詹景超和詹晋嘉聯手，不滿堂兄弟、前董事長詹岳霖治理缺失，將
他拉下董座大位，但3人上位後，因經營理念不合再爆分裂，時任副董事長詹 晋嘉憤而辭
去董事一職。
聯手抗外敵　逼退保力達
在家變事件落幕之際，各界以為詹逸宏、詹景超穩住經營權，未料螳螂捕蟬，黃雀在後。
2017年，國內機能飲料龍頭保力達悄悄吃進泰山持股，股權一度拉高至3成以上，當時市
場盛傳，保力達有意一舉拿下經營權，為抵禦外敵，公司派大動作辦理現金增資，還找來
中纖集團第二代王貴增和元大證券董事邱憲道入股，接著找龍邦結盟。
2018年在盟友的幫助下，泰山公司派在股東會上通過修改公司章程，將額定資本額由50億
元擴充至80億元，並且在同年11月提前全面改選董監事，成功防堵市場派進入董事會。沒
想到，昔日盟友如今卻翻臉成仇。
龍邦集團橫跨營造、金融、生醫及殯葬業，由於手上現金滿滿，過去在大同、農林、台新
金的經營權之爭中，都能看到龍邦的影子。根據了解，除了不滿泰山經營團隊外，龍邦看
上的是泰山持有2成全家便利商店股權，頗具投資價值，因此繼續增加持股。
身為超商二哥的全家，近來布局鮮食、電商服務、會員經濟3大政策奏效，轉投資福比麵
包、日翊文化、全台物流等獲利表現突出，去年營運繳出漂亮成績單，全年營收854億元
、稅後淨利22.4億元，每股純益達9.54元，創下歷史新高，股價還幾度超車便利商店龍頭
統一超商。「泰山有全家這隻金雞母，本身又是食品大廠，是很好的投資標的。」業界人
士觀察。
擅危機入市　投資有膽量
龍邦這次出手爭奪泰山引發各界關注，隱身背後的大老闆朱國榮非泛泛之輩，業界人士形
容他「擅長危機入市」「哪裡有錢賺就哪裡去」，且「眼光精準、有膽量」。
過去10多年來，朱國榮只要有錢就到處投資，旗下事業橫跨房地產、保險業、殯葬業、休
閒旅遊及媒體等領域，包括龍邦、國寶人壽、北海福座、水立方時尚館、西湖渡假村等，
還曾經入主《新新聞》雜誌，外界推估他的身價高達上百億元。
如今朱國榮強勢買股進逼泰山公司派，讓當權者猶如芒刺在背，目前雙方實力相當，但未
來股東間如何合縱連橫，上一次成功捍衛經營權的詹家公司派，這次能否順利整合？本來
6月要召開的泰山股東常會因疫情延緩，是否影響股臨會原定11月召開的時間表？在在都
為泰山經營權增添變數。
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心得：
泰山這齣戲看好多年了，精采程度不下鄉土劇。
當初只是想拿股東贈品，沒想到順便買了一張看戲的門票。
感覺繼續放下去還有得玩～