原文標題：晶圓產能超短缺！高盛喊聯電挑戰102元天價
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發布時間：2021-07-29
原文內容：
聯電（2303）法說會公布第2季毛利率突破30%，並看好晶圓產能一路供不應求，高盛證券
指出，聯電看法和其預測晶圓產能緊繃到2023年的看法一致，在公司產品單價及毛利率有
更大幅成長，2022年毛利率可望衝破40%，推動明後年每股純益（EPS）連續達5元以上，
為此一口氣將聯電目標價喊上驚人的「三位數」102.8元！
此外，高盛也正式將聯電納入亞太優先投資清單，以「上檔空間98%」（upside 98%）力
薦投資人加碼。
其他外資會後對聯電也呈一面倒按讚，包括滙豐證券上修目標價到75元，摩根士丹利升至
62元，在高盛百元天價之前、最樂觀的野村重申80元目標價，都看好聯電股價再攻頂。
此前野村列舉多項關鍵應用仰賴12吋晶圓，將是聯電股價攻高動能，高盛也點名，目前包
括TDDI／OLED面板驅動IC、COMS ISPs、WiFi網通及電動車等應用晶片都亟需28奈米、40
奈米及45奈米支援，這些製程的需求推動聯電產能利用率拉高，產能保持滿載，毛利率和
獲利表現還大有可為。
高盛表示，聯電第2季毛利率衝破30%，比其預測的時點還早，且公司展望第3季晶圓單價
（ASP）季增6%，毛利率挑戰34-36%，也超出該券商預期，凸顯終端需求強勁，晶圓調漲
速度快於預期。
高盛推估，聯電第3季營收將較前一季成長6.9%，毛利率提升到35.9%，EPS持穩0.98元，
而現階段推升聯電的主要需求為5G和HPC，後續電動車及汽車電子進一步導入，未來相關
應用將囊括近七成的成熟製程需求，聯電12吋和8吋產能都將達到滿載，伴隨漲價效應將
帶動2022年毛利率突破40%，2023年再挑戰42%。
過去聯電晶圓單價複合衰退率約2-5%，但此波成長讓公司脫胎換骨，高盛樂觀，
2021-2023年聯電晶圓平均單價複合成長15%；對今、明、後年EPS預測為3.9元、5.4元及
5.7元。
高盛補充，評價來看，聯電比其他晶圓廠更具吸引力，目前股價淨值比才2倍，台積電（
2330）有6倍，世界先進（5347）5倍，華虹半導體也有2.7倍。以19倍本益比搭配明年獲
利預測，聯電可挑戰百元。
心得/評論：
高盛表示聯電可挑戰百元! 賣6775張
https://i.imgur.com/n4BSXrp.jpg
有實際八卦嗎?