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面板價格跳水 恐持續至年底
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https://ctee.com.tw/news/tech/505212.html
發布時間：
袁顥庭2021.08.19
原文內容：
都是貨運塞港惹的禍！由於電視機塞在港口出不去，影響品牌廠生產排程，品牌廠索性卡
住訂單不拉貨、同時要求面板降價、甚至是銷售反點（Rebate）。Omdia顯示器資深研究總
監謝勤益表示，面板轉為買方市場，不僅電視面板全面走跌，8月份面板價格跌幅更高達1
0～15％，而且每片還有5美元的Rebate，面板價格跳水恐將一路延續到年底。
謝勤益表示，全球塞港衝擊供應鏈，現在很多電視機塞在亞洲港口，過去海運到歐美需時
兩個月時間，現在運輸時間拉長，影響下游生產排程。雖然現在終端通路還是缺貨，但是
因為電視做了也無法運送出去，品牌廠現在回頭卡住面板訂單不拉貨，讓面板廠急得跳腳
品牌廠一方面hold住訂單，另一方面也回頭要求面板廠降價，甚而向面板廠要求Rebate或
是MDF（Market Development Fund），也就是要面板廠提供金錢折讓、或是行銷推廣費用
給品牌廠。謝勤益表示，目前部分大陸面板廠已經同意給予Rebate或MDF，估算下來，相當
於每片面板折讓5美元。
7月電視面板價格反轉向下，因為8月開始品牌廠拉貨縮手，8月份面板價格跌勢擴大，出現
單月兩位數的跌幅。根據Omdia調查，32吋面板價格8月大跌15美元、43吋面板跌幅約19美
元，50吋、55吋面板下跌23～25美元，65吋面板大跌29美元，整體來看，平均跌幅高達10
～15％。
謝勤益表示，目前看來第三季面板採購數量將下修，面板經歷飆漲之後，8月、9月恐將面
臨跳水式下跌，預期9月份面板價格也是雙位數的降幅。他強調，現在終端需求還不差，歐
美零售通路還是缺貨中，這一波面板採購下修的原因來自貨物塞港、供應鏈不順所造成的
，接下來的觀察重點在於物流的狀況，如果下游出貨轉趨順暢，面板拉貨也將恢復，第四
季電視面板跌幅將收斂。預期第四季面板價格走勢有機會回穩，單月跌幅可望收斂至5～1
0％。
內外資集體降評 大摩棄守多頭
摩根士丹利證券指出，面板報價下滑持續壓抑面板族群的投資氣氛，股價短期缺乏利多催
化，將友達、群創投資評等同步降至「中立」，至此，大型研究機構對面板族群的觀點，
幾乎全面轉向保守偏空。
摩根士丹利先前對面板前景抱持高度樂觀想法，在多家內外資大型研究機構陸續降評時刻
，當時認為面板製造商的第二季財報、第三季展望，可望化解市場對下半年產業景氣的疑
慮，並有助在一片悲觀氛圍中帶動股價反彈。
不過，儘管多數面板製造商的財測顯示，第三季產品的混合單位售價與毛利率持續擴張，
面板7月下旬報價依然下跌，使市場保守氛圍揮之不去。摩根士丹利因而研判，就算面板雙
虎評價不貴，加上IT面板價格上揚，雖可保護下檔風險，但未來幾個月內，隨電視面板價
格持續修正，將替面板股帶來不小壓力。
以賽亞調研（Isaiah Research）指出，小尺寸電視面板價格（32、43吋）在7月就已出現
反轉、跌價的狀況，因為先前漲勢過高，加上成熟市場對於小尺寸電視需求沒那麼強，品
牌客戶拉貨意願下降，造成報價下跌，至於chromebook的偏小尺寸面板也出現類似狀況。
回顧外資圈對面板基本面研究，早在5月就浮現不同聲音，由瑞信證券科技產業分析師蘇厚
合率先降評友達，隨後花旗環球、美銀、摩根大通全面降評，各大外資著眼電視面板報價
修正壓力、未來供過於求風險，以及股價已反映大部分利多等因素，友達、群創目標價最
低下探17.2與15.6元。
因主要外資券商與大型研究機構中，幾乎已找不到對面板產業後市完全樂觀論點，國際資
金在摩根士丹利啟動降評後，19日單日大賣群創6萬張，居賣超排行之冠，賣超友達4.5萬
張，則是賣超第三名。友達與群創19日分別收在19.75元（下跌4.59％）、19.15元（下跌
5.68％），基於台股行情弱勢，外資券商看面板族群又都站到保守方，法人後續恐有持續
調節可能。
就融資籌碼觀察，儘管面板族群股價回檔時間已將近四個月，然此過程中，融資張數有增
無減，截至18日，友達與群創的融資餘額各是34萬、59萬張，自4月底股價高點以來各增加
10萬張左右，平添籌碼紊亂程度。
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