原文標題：長榮連二季毛利率逾50% 總座:塞港將成新常態
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發布時間：2021-08-21 04:12
原文內容：
長榮海運（2603）昨（20）日召開法說會，總經理謝惠全表示，長榮當前運量班班滿載，
美國庫存備貨需求續強，運價仍有爬升空間，帶動營運本季好、第4季旺，塞港將成為新
常態。
謝惠全在法說會上表示，全球航班準點率大跌，最差降到20%，現在平均也只有40%，全球
疫情反復肆虐下，塞港從「非常態」快變成為「常態」，這樣的影響力道，讓全球海運市
場至少好到明年中。
疫情衝擊下，塞港已經成為新常態，謝惠全表示，去年開始美國、歐洲陸續傳出塞港，好
不容易緩解，今年又換中國大陸塞港，現在美國再度陷入塞港夢魘；其次，歐美庫存水位
相偏低的情況下，讓供需更不平衡，可確定塞港、供需失衡的情況，短期無法解決。
以船期準點率來看，謝惠全表示，疫情前平均維持在75%左右，疫情後降到40%，最差還跌
到20%。隨著船舶供給減少，美國區的運能供給減少14%、歐洲運能也減少8%，整個市場供
需被扭曲，運價當然會一直漲。
至於本季需求，謝惠全指出，歐美年底傳統消費旺季即將報到，歐美零售庫存水位低，客
戶透露苦於缺艙，感恩節貨品尚未補足，耶誕節恐更難補齊。
以航商角度來看，謝惠全表示，塞港至少到今年第4季，甚至至明年中，運費有持續爬升的
空間。供需嚴峻失衡下，第4季不會太差，並樂觀看待營運到明年中。
他說，「只要疫情不結束，港口就會繼續塞」，中國大陸最大港口寧波舟山港爆發疫情，
梅山港區暫時封閉。疫情能否有效控制，成影響海運供給正常化的重要關鍵。
相較去年第一季負債比高達76%，長榮今年第2季負債比已降至54.3%，財務結構持續優化。
謝惠全說，長榮今年連續2季毛利率超過50%，「相比護國神山毛利率表現，長榮不比台積
電差」。
全球經濟復甦，油價緩步回升，平均每桶油價已從50美元漲至70美元。
心得/評論：
塞港變成常態了，年eps30以上變常態，用本益比計算股價至少300
護國三船>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>護國神山
護國三船要像超級英雄一樣，力扛大盤指數了嗎？

該說你太樂觀，有夢最美

既然成常態，對股價影響就不大了。

先進航程

翻譯 已後常搞事

常態所以本益比不會高？菜雞，早失真了