原文標題：報價大跌 外資降評面板雙虎
原文連結：https://ctee.com.tw/news/stocks/506766.html
發布時間：工商時報 簡威瑟 2021.08.24
原文內容：
外資圈看面板雙虎愈來愈保守，繼摩根士丹利證券棄守多方觀點，幾乎全部研究機構都不
看好友達（2409）、群創（3481）後市，隨電視面板報價大跌，產業反轉向下味道愈來愈
濃，花旗環球證券降評友達「賣出」，美銀證券更把友達、群創股價預期砍到市場最低的
14.2與13.2元。
觀察國際機構法人動向，友達、群創自4月29日股價觸及波段高點以來，股價回檔幅度分
別達47％與44％，同期間外資賣超張數各為116萬與98萬張，其中，對友達持股比重從接
近35％，大降至27％附近；對群創持股比例現為26％左右。
花旗環球引用市場調查機構Omdia資訊指出，8月各尺寸電視面板跌價幅度為10～17％，價
格下挫時間點比起市場估計的第四季提早不少，跌價的嚴重程度更是比市場預期的「較上
月持平」來得糟糕。
根據過去幾次產業循環轉折經驗（2013年第三季、2017年第三季、2019年第三季），一旦
面板報價轉跌，友達的毛利率就會開始下跌，因此，花旗環球證券研判，友達第三季毛利
率將遜於市場預期。不僅如此，第四季至2022年受制於電視需求弱化，友達的毛利率將持
續走弱，正因如此，花旗環球證券才將友達投資評等降為「賣出」，推測合理股價估值由
24元、降至16元。
美銀證券對面板雙虎最新態度，則顯得更加保守。美銀原本預期電視面板單位售價於8月
下半月較上半月小跌2～3％，想不到實際情況是大跌3～12％，由此觀之，LCD面板製造商
先前給出的財測能否達成，其實頗有風險。
美銀證券最新預期，LCD單位售價第三季將季減10～15％，比之前預期的5～10％跌價更多
，若進一步以應用別區分，大陸電視品牌手上庫存水位高，目前態度不積極、僅採購小量
面板，研判電視面板單位售價單季可能大減二成。進入第四季後，整體面板因需求衰退、
供給增加，報價恐怕較第三季再下跌約10％。
美銀證券考量友達與群創股東權益報酬率可能下降，因而調降對面板雙虎的評價，友達的
股價預期從17.2元、降為14.2元，群創則由15.6元、降為13.2元，皆為外資圈最低。
心得/評論：
上週外資調降目標價
友達:17.2
群創:15.6
本周外資續調降目標價
友達:14.2
群創:13.2
保安，有人這樣調了又調的嗎????
有人一周內給人家這樣降評兩波的嗎??????