牛市告終？華爾街：美股正醞釀一場風暴
2021/09/11 10:34
〔財經頻道／綜合報導〕本週美股低迷，幾乎所有的華爾街投行策略師都發表了更悲觀的
觀點，預測美股正在醞釀一股風暴，代表先前不斷創新高的漲勢將告一段落。
《彭博》報導，雖然投行在前景展望上向來較為慎重，但仍有一些共同線索能夠支持他們
對於市場脆弱的觀點，像是估值處於歷史極端水平，股市連續7個月上漲，經濟卻呈現疲
軟跡象，加上聯準會（Fed）正準備縮減刺激措施。
德意志銀行股票策略師Binky Chadha等人指出，股市猛烈修正的風險正在上升，「估值修
正不一定會經歷市場回調，但確實會抑制回報。」幾乎從任一指標來看，股市估值都處於
歷史極端水平。
加拿大投行Canaccord Genuity研究部門Quest的聯席主管James Congdon指出：「全球股
市可能正進入動盪期。」比起體質弱小、更具投機性的公司，投資者應該更青睞現金流穩
健的強勁企業。
高盛經濟研究策略師Dominic Wilson指出，雖然對廣泛的美國市場前景依然穩固，但週期
樂觀情緒的高峰可能已過去，短時間內對沖變得更有吸引力。
摩根士丹利跨資產策略師Andrew Sheets預計，隨著Delta變種病毒及學校開放的風險上升
，9月數據將呈現疲軟。該行週二將美股評級降至「減持」，全由股票評級也降至「持平
」。
美國銀行美股及量化寬鬆策略主管Savita Subramanian指出，標普500指數基本上變成了
36年期的零息債券，「如果你看看市場現在的存續期間，基本上比過去任何時候都還要長
，這是令我感到害怕的地方。」
Subramanian表示，威脅在於任何透過利差、信用利差、股票風險溢價體現的資本成本上
升，相對於過去看到的敏感性，基本上都將對市場造成巨大衝擊。
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