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大立光毛利率 恐跌破六成
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大立光本周四（7日）將舉行法說會，高盛、麥格理等五大外資預測，iPhone 13拉貨，大
立光第3季營收將顯著提升，但鏡頭升級有限，恐不利毛利率，最保守的情況預期跌落六
成。
後續動能關注iPhone需求續航、非蘋手機拉貨、缺料解決時間、新產品進展以及市場競爭
狀況等五大議題。
高盛、瑞銀、摩根士丹利、里昂及麥格理等五大外資預測，大立光9月營收受惠iPhone 13
拉貨，將提升到42億至45億元，但近期手機鏡頭升級需求下滑，加上大立光不論iPhone或
非蘋訂單有被瓜分情況，最保守的瑞銀預估上一季毛利率僅58%，較樂觀的里昂估64.9%。
大立光近期股價疲弱，多數外資看法不樂觀，其中高盛、瑞銀和摩根士丹利均表示，下半
年iPhone 13拉貨下修的風險暫時不大，但手機零組件短缺和漲價趨勢持續，不利非蘋手
機升級，恐壓抑大立光第4季成長性。
高盛預期，大立光第4季營收延續下滑，較去年同期衰退中高個位數；瑞銀則預期較第3季
成長8%至9%，年減14%；麥格理預期，大立光本季營收年減5%。
瑞銀指出，大立光開發VCM及車用鏡頭的方向正確，但還沒大量生產，難以翻轉下半年到
明年的逆風。特別是部分半導體組件缺到明年下半年，多數手機品牌會在新機開賣後一至
兩季下調價格，大立光明年上半年的毛利率依舊不樂觀。
心得/評論：
下看1800
不要不信邪 = =
iPhone 13只用7P
華為禁令又沒解除
這兩大客戶注定未來一年大立光只會更慘
就算9P做出來
蘋果最多最多也就是一部分機型用8P而已
更何況9P喊很久了依然沒影