原文標題：
貨櫃大哥月收近500億 投顧3理由喊多長榮
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原文連結：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20211009S500941
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發布時間：
04:102021-10-09
工商時報 王淑以
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原文內容：
受塞港及大小月等因素影響，長榮9月合併營收達491.30億元，年增153.84％，但比8月合併
營收少了8.9億元，月減1.78％，終止連四個月「月增」。不過，10月受惠新增船舶、徵收G
RI附加費等原因，將恢復成長動能。
9月工作天數比8月少一天，加上塞港造成船期延誤，影響長榮9月合併營收的表現，呈現
月減1.78％；累計前九月合併營收為3,349.51億元，年增134.72％。
由於大陸限電，市場擔憂影響大陸出口量，使得長榮、陽明及萬海近期股價重挫；但上海
航交所8日發布最新運價顯示，長榮旗下的燙金航線，如遠東到美西、美東及歐洲航線的運
價，仍在高檔，回檔幅度甚少，未受到大陸限電的影響。
8日遠東到歐洲航線運價每TEU上漲176美元，達7,714美元，美西航線每FEU上漲49美元，
達6,371美元，美東航線則小跌136美元，達11,114美元。
長榮第一艘2.4萬TEU的EVER ACE「長範輪」已完成第一次歐洲線航程，第二艘2.4萬TEU「
長儀輪」9月10日加入歐洲線，預計10月將完整貢獻一整個月，再加上10月長榮加收綜合費
率上漲附加費（GRI），以目前運價及新增運力推估，長榮10月合併營收也將在高檔。
長榮第四季將有兩艘2.4萬TUE、兩艘1.2萬TEU、一艘2,600TEU及六艘1,800TEU貨櫃輪交船
。長榮是貨櫃三雄中2021年新交船數量最多的航商。長榮年底前有33艘新船，合計2.64萬TE
U運力。陽明2021年增加10艘、約7.72萬TEU；萬海年增11艘、約2.64萬TEU。日前國內大型
投顧表示，長榮股價重挫主要受累於大陸限電消息衝擊，但考量美西塞港持續惡化、東南亞
陸續復工，越南可能在10月初重啟出口，供需維持吃緊使運價維持高檔。
展望後市，投顧業者基於三大理由認為，長榮2022年營運將與2021年持平，並不會衰退，
包括：第一、歐美補貨需求及貨櫃周轉率低，支撐2022年上半年前運價維持高峰。第二、20
22年將有六艘2.4萬TEU新船，將新增11％運力，投入長榮最賺錢的歐洲線。第三、歐洲線年
底將換約，具有歐洲線長約價保護優勢。整體而言，估計長榮2022年EPS將超過42元。
心得/評論：
長榮年增超過100啪，月減1啪；歐洲美西航線運價大漲，美東運價小跌；月營收500億，明
年EPS上看42元。利多碾壓利空，告訴我長榮怎麼輸
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