原文標題：第4季原油持續供不應求 法人：美元走勢是潛在風險
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發布時間：2021-10-12 11:26
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原文內容：
根據JPMorgan的全球原油供需狀況來看，在OPEC+無意回應美國總統拜登的加速增產喊話
，並維持原計畫的緩步增產步調下，今年第3季與第4季的供需狀況，仍可維持在每日短缺
120萬桶與短缺110萬桶，全球原油市場供不應求的狀況料將持續。
根據Google的人流統計報告指出，美國民眾前往零售店、娛樂設施、公園，甚至到交通運
輸站的狀況並無明顯減少OpenTable統計的餐廳入座率亦維持在與2019年相近的水準，顯
見這次美國民眾並未因Delta變種病毒的擴散而大幅改變日常生活。
街口投信表示，中國大陸雖因Delta變種病毒的擴散，一度重拾封鎖措施防止疫情蔓延，
但在政府快速且嚴格的執行下，疫情很快地受到控制，根據中國百度等資料庫資料顯示，
大陸的交通狀況更是已恢復至正常水準，雖然每日飛機航班受到的衝擊相對較大，但現在
亦以較快的速度回升中，整體而言，對於大陸經濟活動的影響應屬短暫且有限。
美國能源署公布最新原油庫存為4.17億桶，相較於去(2020)年疫情爆發後的高點5.41億桶
，已大幅減少達1.24億桶，甚至逼近2019年的低點4.16億桶；除原油需求自疫情衝擊中恢
復外，美國原油供給明顯不足，目前的美國石油鑽景平台數僅僅回升至411座，依舊低於
疫情爆發前的水準達40%，加以美國總統的綠能政策不利於傳統石油企業拓展，最終原油
庫存可望持續走低。
根據CFTC投機者期貨淨持倉部位可發現，西德州原油期貨自7月的高點小幅回落後，投機
者的淨多單即由52.6萬口降至35.5萬口，該水位更是降至過去三年來的區間下緣，顯見當
前的期貨部位並未有多單擁擠的情況，甚至有利於近期原油價格的漲勢延續。
街口投信說，全球原油市場的基本面依舊是利多看待，唯獨美國消費者對於通膨的預期居
高不下，Fed是否因而需要提前升息的疑慮將日益升溫，屆時美元指數很可能因升息預期
而走高，對於以美元做為計價單位的大宗商品，將不利於其後續的表現，這亦將是油價於
未來一季不可忽視的潛在風險。
心得/評論：
看了文章裡的圖，美國鑽井平台數根本只有恢復一半，難怪供給跟不上需求，美國還每天
叫OPEC多生產一點，自己卻不生產，油價不噴都難，布蘭特原油已經快突破84塊，今年每
桶100美元，還真的不敢說不可能…
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