原文標題：高盛：ABF定價優於預期 看好欣興、景碩、南電
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發布時間：2021/10/19
原文內容：
〔財經頻道／綜合報導〕高盛（Goldman Sachs）看好ABF載板產業，在內容升級趨勢支持
下，高盛認為，定價可能優於預期。基於有利的ABF、BT載板需求，高盛看好載板三雄欣興
（3037）、南電（8046）、景碩（3189）公佈強勁的Q3業績，高盛調高3大廠的年淨利潤預
測，並維持買入評級。
高盛在報告中點出，可能支持載板三雄股價上漲的驅動因素，定價有望在2021年第4季到20
22上半年持續上升；英特爾（Intel）／超微半導體（AMD）新CPU（中央處理器）平台的滲
透率提升，以及先進封裝解決方案的採用率不斷提高；加密貨幣挖礦的需求趨勢恢復，可
能為GPU（圖型處理器）帶來更多上行空間。
高盛將台灣載板三雄2021到2023年淨利潤預期上調1到5％，以反映更強的ABF載板定價趨勢
。高盛將南電、景碩目標價分別上調至666元、310元，維持欣興目標價不變，並重申對三
雄的買入評級。
中國近期因能源短缺加上能耗雙控政策，部份地區實施限電，政策的不確定性也成為投資
人對科技硬體產業的主要擔憂。但高盛認為，中國限電對於台灣載板商的影響可控，主要
是因為他們在中國的ABF產能暴險有限，僅佔全球ABF產能的8％左右。
高盛分析預估，即使ABF載板三雄在2022年內，每週被迫停產1天，對於2022年的盈利衝擊
，與基本情況相比，南電／欣興／景碩分別僅影響3％／2％／1％。
以BT載板來看的話，廠商在中國生產暴險高於ABF載板，但整體情況與PCB和其他零組件相
比，風險仍低的許多。高盛認為，任何意外的生產中斷都可能推動BT載板定價環境優於預
期，對於3廠的BT載板利潤率擴張都是好徵兆。
心得/評論：
台灣的三雄好猛！
英特爾、超微 都來台灣跪求印刷電路板，怕被台灣斷貨，預期未來複製航運三雄走勢！
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