原文標題：原物料商品 後市不淡
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發布時間：2021/11/23 02:53
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原文內容：
原物料價格近期出現回檔整理，相關基金與ETF價格也拉回修正，因後市仍有利原物料行
情走升，法人仍看好相關原物料價格再起，可趁原物料價格拉回布局相關基金與ETF。
過去兩周，美國CBOT的黃豆期貨價格由1,188.5漲至1,263.25英斗／美分，雙周漲幅達6.3
%，主要受益於美國農業部意外下調黃豆產量，相較於市場預期的上修95萬噸，最終反倒
是減少63萬噸。
街口投信表示，除了黃豆本身的供需狀況有利於價格走勢，同為主要農產品之一的小麥，
更因主要出口國普遍面臨供給減少與庫存緊張的問題，美國農業部估計，2021到22年度的
小麥期末庫存僅5.83億英斗，是2007/08年度以來新低，俄羅斯更是警告將修改小麥出口
關稅公式，透過關稅調整來確保國內供給充足，以致小麥期貨價格創2012年底以來的新高
，小麥的外溢效果更是對整體農產品的表現構成不小的支撐，市場亦關注於美國與中國大
陸雙邊首長會談後，中國大陸是否再次大力進口美國黃豆，有助於黃豆價格正式築底回升
。
金屬類原物料方面，富蘭克林投顧表示，數據顯示大陸電力短缺問題緩解有助穩定金屬供
應，而房地產市場放緩則加劇需求前景的不確定性，同時投資人也權衡為遏制通膨將讓央
行緊縮貨幣政策，進而壓抑對於大宗商品的需求，基本金屬價格走弱，倫敦金屬交易所三
個月期銅價格下跌2.78%；不過，上周CME銅期貨與LME銅期貨各上漲2.79%與2.03%，反應
交易所銅庫存依然吃緊，廢銅供應緊張，以及此前美國通過基礎建設法案等正面訊息所推
動。
高盛近期報告表示，因庫存處非常低的位置，將推升明年LME銅價接近每噸1.2萬美元，甚
至有可能漲至更高水準。上周全球銅庫存下降9%，已出現連續第20周下降，全球供需赤字
繼續引導銅庫存走向稀缺。參考過往歷史經驗，如果庫存從當前水平繼續下降，銅價將會
加速上漲。亦即LME銅庫存若再由目前水準減少5萬噸，將可能推高LME價格至每噸1.3萬美
元。
大陸房地產市場所導致的市場擔憂，在考量政策面與供需情況仍有利銅價中長線表現下，
基本金屬所在的原物料市場仍擁布局機會。
心得/評論：
這波原物料漲勢黃豆真的落後許多，不過這陣子看起來有W底的感覺，不知道有沒有機會
，搭著小麥的漲勢，來個落後補漲行情！
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