原文標題：「台股是瘋狂的超級泡泡！」展望2022投資趨勢，呂宗耀預言：台股高點為19
890點 但會在「這時間點」暴跌20％
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發布時間：2021-12-06
原文內容：
屆傑出基金金鑽獎」活動，會中以「展望2022年投資趨勢」為題，指出全球股市已經是「
高風險」市場，而台股更是個「瘋狂的超級泡泡」。
呂宗耀更以歷史股市漲跌為鑑，推估全球股市將會在2022年第一季站上高點，並在聯準會
宣布升息後調整20％，反轉期間至少延續4年，要到2026年以後才會有機會突破明年股市
高點。
演講甫開場，呂宗耀就坦言，目前產業趨勢與個股觀察都不是重點，沒有任何一位菁英可
以預測明年的市場狀況，這不符合實際，但從今年的全球政治、經濟影響帶來了供應鏈重
組，以及疫情改變勞工工作習慣帶來劇烈的變化，未來市場產業與勞動市場都「回不到從
前」，世界搞不清楚未來發展的現象，目前最清楚的趨勢為—錢溢市場。
ꀊ以美國聯準會資產負債表為例，美國在2006年僅約8000億美元，近年狂印鈔票，截至今年
為止資產暴增10倍，2021年資產有8.5兆美元。
ꀊ全球股市高風險 台股早是超級瘋狂的泡沫
呂宗耀指出，全球股市市值目前有125兆美元，但全球的GDP只有85兆美元，當「股市市值
」除以「GDP」已經高達147％；依照全球最具指標性的投資經理人華倫．巴菲特訂出的標
準顯示，全球股市已經處於「高風險」市場。
依照沃倫．巴菲特的標準：當「一個地區的股市市值」除以「當地GDP」等於70-80％即有
有利益期待；100%屬於平穩；140％為高風險；160％表示市場過熱；200％則屬於泡沫。
目前美國美國股市市值為38.4兆美元，GDP僅22兆美元，「股市市值」除以「GDP」為174
，為高風險市場。但呂宗耀指出，「這5個月投資屬於零風險」，因2022、2023經濟復甦
的期待內容沒有太大「烏雲」。
ꀊ至於台灣，目前股市市值約1.8 兆美元，台灣的GDP約0.6兆美元，「股市市值」除以「GD
P」為300％。呂宗耀直言，用股票市場看台灣的狀況，台灣已經是非常瘋狂的泡沫了！
電動車、元宇宙產業支撐台股泡沫ꀠ但年後台灣有中小企業淘汰潮
呂宗耀從道瓊成份股內分析各產業的本益比，指出與「元宇宙」概念相關的迪士尼、fire
fox、亞馬遜等公司本益比超高，但杜邦等大公司卻很低，指出每個時代都有一個趨勢，
搭上這幫產業變動的公司才能成功獲利。
再從2021年全球產業產值來看，電腦約2000億美金、手機約4000億美金、半導體產業約53
00億美金，但電動車則高達4兆美元，顯示為未來趨勢產業。
ꀊ呂宗耀分析，目前的汽油車的電子零件不到10％，但電動車則有70％的電子零件，且這些
電子零件研發、製造都是「從頭開始」，以電動車產業4兆美元產值來換算，電子零組件
等相關產業約有2.8兆的產值可開發，「這也給了台灣相關產業鍊夢想，」也是台股呈現
瘋狂泡泡、但仍能維持不墜的原因。
ꀊ呂宗耀也指出，未來的產業趨勢為「大企業」主導時代，光是全球供應鏈調整為「短鏈」
（即產品生產、製造地應盡量鄰近消費地），中小企業就無法負荷生產基地轉移、擴充的
成本，「由於華人企業倒閉多在過年前後，預估年後會有一批中小企業倒閉潮。」
以歷史推估：台股將在2022年第一季站上高點 聯準會宣布升息將反轉至少4年
針對未來台灣股市的預測，呂宗耀回溯1942年至1946年美國因戰爭導致通膨嚴重，聯準會
以升息因應，當時股市暴跌後經過4年才逐漸回溫，直指暴漲與暴跌的關鍵就是「升息」
。
ꀊ呂宗耀指出，美國面對1942年因戰爭導致的通膨，與目前因疫情導致的通膨，兩次均採取
「升息」調整，以歷史為鑑可推估現今股市趨勢，「因為歷史會重演」。
以美國1942-1946年道瓊漲了2.34倍推估，以美國2020年3月19日熔斷18500點計算，推估
這波美股的高點在43290點；至於台股，同樣以2020年3月19日熔斷作為基期，當時台股加
權指數為8500點，換算後高點約在19890點。
ꀊ呂宗耀進一步以1946年聯準會升息後股市修正約20％（0.8倍），以前述美股高點43290點
推估，升息後美國股市修正低點為34632點；台股以19890點推估，可能會修正至15912點
。
ꀊ至於漲跌時間為何？呂宗耀預估，台股約會在2022年第一季達到高點，檢驗產業能力約在
2022年3月以後，並且在聯準會宣布升息後開始修正，依照目前聯準會對外相關說法，可
能落在2022年5-7月。
ꀊ最後呂宗耀也指出，歷史上美國聯準會升息後，股市要花4年才能重新突破前一波的高點
，「若曲線成真，2022-2026年都可能是股市低點，要到2026年以後才會超過2021年第一
季的高點」。
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簡單來說,就是未來(=明年)有風險但現在零風險,所以一直有人勇敢的進場
參考資料可看這個(https://news.cnyes.com/news/id/4782541)
https://i.imgur.com/hZF2MaJ.jpg