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ABF指標股欣興（3037）股價高檔不墜、面板驅動IC領頭羊聯詠（3034）反彈氣勢如
虹，雙雙成市場最耀眼強勢股代表後，高盛與摩根大通證券接連調高欣興股價預期，花旗
環球證券則強調聯詠評價吸引力十足，同步向旗下客戶宣告：股價還有高點，先別急著獲
利了結！
花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出，聯詠依靠第三季財報績優、產業氣氛轉佳
、具吸引力的評價與現金殖利率，股價自10月中谷底以來已漲約四成，顯示市場先前對大
尺寸面板驅動IC（DDI）價格壓力擔憂過度。
另一方面，部分外資研究機構如：瑞信、摩根士丹利證券等相繼翻多面板製造商，認為
面板報價跌勢縮窄，浮現止穩機會，激勵雙虎股價反彈，對DDI領頭羊聯詠的投資氣氛，
亦將持續發揮帶動效用。
針對第四季營運概況，花旗環球認為，聯詠10、11月營收達成率處於正軌，看好營收最
終可達成、甚至突破財測上緣的370億元。就投資價值看，基於樂觀派外資2022年每股純
益64.7原預期，以及約10％現金殖利率保護，聯詠現在股價僅八倍本益比，花旗環球重申
「買進」投資評等，推測合理股價高達700元。
ABF族群代表欣興股價居高不下，高盛證券發現，欣興不僅享有ABF定價持續走高優勢，
還有蘋果產品動能來加持，短線來看，欣興11月營收亮眼，10、11月營收加總超標，中長
線方面，受惠ABF內含價值升級，加上蘋果iPhone、MacBook、AR與VR裝置出貨有潛在揚升
空間，因而將推測合理股價升至350元，依然是外資最高。
摩根大通證券更是提出三項理由，直接挑明對旗下客戶宣告，現在還不是針對欣興獲利
了結的時刻，並調升股價預期：一、欣興在毛利率擴張時期，股價連動相關性高，因看好
2022年上半年毛利率進一步攀升，認為股價還有上檔空間。二、市場對欣興的獲利預期偏
低，有上調空間。
三、欣興在長約保護下，相對其他台系廠商，來自ABF營收比重最高，加上在全球ABF製
造商占重要地位，絕對值得與同業享有一致、甚至更高的評價，研判欣興與其他同業的評
價差距，短期內就會進一步收縮。
心得：寒冬已過 外資說現在的滷肉不再臭酸
開始看多 變成香噴噴的滷肉