1. 標的：3051 力特
2. 分類：多
3. 分析/正文：
力特法說會既要+送分題
懶人包：
(1) 明年毛利率會提升。
(2) 跟宏達電的關係非常緊密，確實有出貨給宏達電。
(3) 跟很多元宇宙的廠商都有來往，大概十多間。
(4) 日後的成長力道會很強勁。
(5) 車用HUD的產品毛利率高達50%，高於公司產品的平均毛利率，訂單有在穩定增加中
力特光電 2021年第三季法人說明會新聞稿+ Call Memo
Date: 2021/12/21
主講人：趙寄蓉
2021年第三季營收為新台幣7.88億元，與上一季2021年第二季營收新台幣9.16億元相比，
減少13.97%，主要原因受面板產業在第二季疫後缺料，市場提前拉貨備料影響。第三季毛
利率及營益率分別為26.23%和12.74%，稅後淨利為新台幣 0.89億元，EPS為 0.27元。整
體2021年前三季營收為新台幣24.55億元，稅後淨利新台幣7.91億元，基本每股盈餘 2.43
元。
力特2021年第三季營收、獲利情形: (單位:除每股盈餘外，為新台幣佰萬元)
Q3/2021 Q2/2021 QoQ Q3/2020
營收 788 916 -13.97% 614
成本 -581 -710 -18.17% -500
毛利 207 206 0.49% 114
管銷研費用 -106 -127 -16.54% -90
營業外收(支) -11 -52 -78.85% -2
稅前損益 90 27 233.33% 22
稅後損益 89 104 -14.42% 12
EPS 0.27 0.32 -15.63% 0.04
註：2021年第三季應用別主要營收佔比:
電腦顯示器 27.5%
車用顯示器 24.9%
工業面板顯示器 18.1%
Hud那方面，這方面的最大客戶是台灣廠商，該公司的所有hud產品都是跟公司拿的，毛利
率30%~50％，高於公司產品的平均毛利率，訂單有在穩定增加中。
前幾年公司因為負債高的緣故，經營得非常困難，在此狀況下，公司都有完成了對所有債
權人、股東的承諾。欠銀行的每一分錢都會還，公司對股東的承諾都有達到，目前公司已
經擺脫了全額交割股的狀態，淨值已經回到了5元，在減資以後，公司淨值一旦回到10元
以上，也就可以開始信用交易了。
我們在出售南科廠後，負債大幅減低，再加上市場回暖以及產品線的改善，無論是營運狀
態還是財務結構，都在大幅好轉中。此外，公司還有大量的虧損扣抵額可用，今年的所有
獲利都不需要去繳稅，虧損扣抵額應該可以用到2022年一整年，但之後就需要繳稅。
Q&A:
Q: 第三季毛利率為26.24%，公司預估明年的毛利率會高於今年嗎?
A: 會，我們在預算上是這樣抓的。（明年應用於HUD及元宇宙之高毛率產品將陸續出貨，
毛利率約30%至50%。）
Q: 市場上有傳言說，公司有出貨給宏達電，請問公司有涉及元宇宙的領域嗎?
A: 公司跟宏達電的關係非常緊密，確實有出貨給宏達電，只能透漏到這裡。另外，我們
跟很多元宇宙的廠商都有來往，大概十多間，你們知道的都有。
Q: 請問目前產能利用率是多少?
A: 在目前狀況下，還有40%的產能空間可以去接新單，即使不擴產，日後的成長力道會很
強勁。
Q: 各條產線的產能是否能夠交叉使用？
A: 不行，車用顯示器的製造要求比較精細，這部分的產能無法與其他產品共用。
Q:請問關於資產活化方面，公司是否還會繼續出售or出租廠房?
A:目前規劃只保留平鎮的1、3廠，其餘兩個廠房要出售，公司會不遺餘力活化資產，蘇州
廠房的出租預計也會有很好的效果，每個月可穩定貢獻300萬租金，還有另一個廠房一個
月也可貢獻400萬台幣的租金收入。
Q: 請問公司最大的競爭者是誰?
A: 是日本的日東集團，他們的品質是業界最好的，產品線也分布得很廣。
但就某些專項的產品本公司是比他們好，我們會努力研發車載方面的產品，這段是公司強
項，可以與他們形成差異化競爭。
Q:明年是否會配息?
公司目前轉盈，但明年應該還不會配息，但明年賺的後年就會配了，配息率預估是30~50%
。
以下為網友 ERIC文章。
Part1 力特光電36.5 億元出售南科廠房給予台積電
https://reurl.cc/0xYj4Y
Part2 力特更重視車載用偏光版(與明基材及誠美材比較)
https://reurl.cc/6DAa96
Part3 2020全年獲利轉虧為盈
https://reurl.cc/Q689x2
Part4 財務三率三升
https://reurl.cc/YjZONa
Part5 HUD及AR/VR用偏光板(打入車用及元宇宙)
https://reurl.cc/q1MgRn
Part6 2021年6月出貨主要以顯示器及車載應用為主
https://reurl.cc/6DAa6Z
Part7 淨值連續兩季維持在5元之上，股東權益也超過三億，脫離全額交割
https://reurl.cc/MknAlp
Part8 市場有傳言出貨VR偏光板給google及微軟
https://reurl.cc/MknApp
4. 進退場機制：元宇宙及車用退燒