原文標題：外資報告》大摩給予台積電「持有」評級 目標價上調至618元
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發布時間：2022/01/04 10:00
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〔財經頻道／綜合報導〕在台積電（2330）發布2022年財務預測（guidance）之前，摩根
士丹利（Morgan Stanley，大摩）提高了台積電的盈利預測，以反映更高的晶圓平均售價
，雖半導體庫存調整的風險仍不斷增加，須保持警惕，不過大摩仍給予「持有」（
Equal-weight）評級，目標價618元。
大摩對台積電半週期持謹慎態度，因2022年邏輯半導體將進入供過於求狀態，而通貨膨脹
的上升也將給2022年的消費科技需求帶來壓力，近期居家科技需求在消退，中國對智慧手
機的需求也沒有恢復。
大摩表示，在供應端部分，晶圓代工產產能近幾個季度都比往年增長超過10%，SEMI（國
際半導體產業協會）庫存的堆積就是供過於求的證據。
大摩報告表示，鑒於台積電技術領先地位，多數投資者仍認為持有台積電更好，而大摩認
為台積電不可能完全不受庫存修正影響，因為台積電50%收入來自智慧型手機、20%來自家
庭技術（例PC和電視），而台積電的高資本支出強度使該公司的盈利對晶圓廠利率更敏感
大摩預計台積電2022年的收入會比去年同期成長20%以上，晶圓上漲的決定可能會為2022
年收入增加10%，另外由於價格上漲和穩定的代工訂單，2022年Q1環比應增長2-3%，不過
華爾街目前普遍認為環比下降1.5%，這對大摩來說降低了台積電的吸引力，不過仍將台積
電目標價從580元調至618元。
心得：今天收盤台積電收656元 大摩這目標價是在搞笑嗎? 還是想偷吃貨?