原文標題：
8 年來持續看衰，JPMorgan 分析師給特斯拉目標價 295 美元
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發布時間：
2022 年 01 月 04 日 16:40
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
JP Morgan 汽車產業分析師給出最新的特斯拉目標價，
從上一季的 250 美元提高到 295 美元，對比目前特斯拉股價，至少要下跌 72%。
更神奇的是，這位分析師從 2013 年開始就一路看衰特斯拉至今，依然不忘初心。
JPMorgan 汽車產業分析師 Ryan Brinkman 最新的特斯拉目標價僅 295 美元，
目前特斯拉股價飆升到 1,199 美元，
換言之要下跌超過 70% 才會符合 Brinkman 的預測。
特斯拉交出超乎預期的交車成績後，
Brinkman 也再度調高特斯拉目標價，之前他預估特斯拉股價為 250 美元，
最新報告提高到 295 美元，並持續給予「Underweight」評價。
最新交車成績公布後，Brinkman 也提高特斯拉 EPS 預估，
從 1.54 美元大幅提高到 2.22 美元。
說來有趣，Brinkman 可能是少數堅持不變的「特黑」，
從 2013 年開始就持續看衰特斯拉表現。
2013 年，他認為「特斯拉有高於業界平均的決策層風險」，
且難以降低製造成本，因此給予低於 30 美元目標價。
但就在同年 8 月，特斯拉 Model S 大量交車帶動下，衝上 150 美元歷史新高。
2017 年 12 月，Brinkman 指出，特斯拉難以達成量產 Model 3 的目標，
並可能拖垮公司營運，預言股價一年內大跌 40%，目標價為 185 美元，
當時特斯拉股價已近 400 美元。
特斯拉也真的在 2018 年遭遇量產困境，全年只交車 14.5 萬輛 Model 3，
股價也在跌破 300 美元之後進入多空對抗格局，
這是 Brinkman 對特斯拉股價預測最接近的一次，
同時也是特斯拉股價與他的目標價分道揚鑣的起點。
2020 年 JPMorgan 建議客戶，不要因特斯拉將納入標普 500 指數，就增加持倉。
「據我們模型預估，特斯拉股價不是溢價可以形容，而是誇張的過度高價。」
Brinkman 認為當時股價 650 美元的特斯拉只有 90 美元價值。
隨後 2021 年初，特斯拉一路衝上 800 美元，並持續上漲到 900 和 1,000 美元。
一直到 2021 年第三季，Brinkman 給特斯拉的目標價都不超過 200 美元，
直到看了特斯拉 2021 Q3 報告後，才將目標價從 180 美元調高到 215 美元。
「特斯拉產能雖然增加，但我們認為依然不足。」
Brinkman 預估特斯拉 2021 年全年交車輛為 85.4 萬輛。
特斯拉 2021 年實際上交出超乎預期的 96 萬輛車，
加上執行長馬斯克（Elon Musk）結束賣股，股價一路衝上 1,100 美元，
也讓 JPMorgan 目標價與現實股價相差高達 72%。
這也造成奇特現象，JPMorgan 一方面維持對特斯拉「Underweight」評等，
一方面調高目標價高達 18%。
面對特斯拉這證券史上少見的怪物，即使經驗老道的分析師也難以預測走勢，
但要像 Brinkman 這樣歷經 8 年，從 30 美元到上千美元依然不改初衷的分析師，
也真是少見。
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在笑大摩給予台積電目標價618元前
想想海外還有一位 給予特斯拉目標價295美元的分析師
8年忠誠特黑 馬董應該贈送燃料特斯拉一台致謝