原文標題：陽明、萬海年線失守 貨櫃三雄今年獲利卻很可能比法人估的高很多
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發布時間：2022-01-22 02:16
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記者張佩芬／台北報導
陽明(2609)、萬海(2615)昨(21)日股價跌破年線，長榮(2603)下跌6.8%，有投顧主管認為
問題在今年運價很難再創新高，但是海運界高階指出，運價不用拉高，貨櫃三雄今年獲利
就可以比去年高很多，因為歐美線長約運價是去年二到三倍價，另船公司不會再讓承攬業
賺走超高額差價，且還有新增運力可增添業績。
去年貨櫃船公司簽署的長約，價格都較現貨市場運價低很多。歐洲線長約多數自1月生效
，前年年底歐洲線運價還未大幅竄高，每大箱(40呎櫃)長約運價僅簽在2千到4千美元之間
，今年1月的長約價，根據合約貨量，已經漲到7千到1萬美元出頭。
美國線年度長約多數是5月生效，像威名百貨、亞馬遜這樣的頂級直客，去年每大箱簽約
價約2,600美元，今年一年期長約估在6,000美元上下，承攬業的簽約價則估計自去年的
3,600美元提高到今年的8,000美元以上，如果美西碼頭工人新合約談判不順利，長約價有
可能再拉高。
另去年10月有國際媒體報導，丹麥馬士基航運指出，該公司一個大箱收承攬業4千美元長
約運費，承攬業卻以2萬美元賣出，因此馬士基從去年11月起，直接處理來自託運人的貨
物，儘量不經過承攬業。
國內貨櫃三雄雖然沒有跟進馬士基作法，但是今年與承攬業的長約運價勢必大幅拉高，不
再讓承攬業賺走高額價差；另一方面大型出口商歷經過去一年半多的高運價與艙位難覓之
苦，有部分已改弦易轍，直接與船公司接洽委運事宜，成為船公司新增的直客。
在運力部分，貨櫃三雄去年年中以來增加的運力，今年可以貢獻全年業績。長榮去年下半
年增加11.31萬箱(20呎櫃)運力，陽明增加4.43萬箱，萬海增加1.10萬箱。
今年長榮預計增加19艘新船，19.34萬箱；陽明5艘，共5.5萬箱；萬海12艘，52,630箱。
雖然各公司也會有退租或汰換的船舶，但因船舶大型化因素，都會有淨增加，且還有可能
購入二手船增添運力。
以上三大因素，都是讓船公司今年即使今年運價不拉升，甚或出現下修，實質獲利卻可以
大幅拉升的主因。
國內有法人估今年長榮、陽明、萬海今年EPS分別為55元、57元、54元，高於去年的45.62
、47.02、42.38元，但海運業界高階認為，貨櫃三雄今年EPS都有可能在60到65元之間。
心得：今年2022年比去年賺更多 三傻預測EPS都60+以上 且長約運價也比去年價格好超多
即使SCFI跌 獲利還是能在高檔 最近到底是在跌屁啊?