1. 標的：4755.TW 三福化 (例 2330.TW 台積電)
2. 分類：心得
3. 分析/正文：回答一下，上個月有人在我的貼文問關於三福化11月賺1.35的看法。
其實我不喜歡在股價亂漲的時候評估，我承認我會買，但是不會賣~冏。做波段我目前能力
不夠。
(我也不想馬後炮，說什麼180是高價，多少算合理，等等之類的幹話。)
依公司的重大訊息，11月營收6.1E，稅前EPS 1.35，賺1.36E，營所稅是20%，所以稅後大
約是1.088E，稅後EPS約1.08元。稅後營業淨利率約是17.83%。
在來推算一下10.12月的稅後淨利。
10月營收5.18E，稅後照11月推估，約賺0.92E，打個九折(原因等下解釋)，估賺0.83E，
股本10.07E，所以高標EPS約0.91元，低標0.82元。
12月營收5.12E，EPS高標約賺0.906元，低標0.815元。
(推估EPS會打九折是因為資訊不夠，然後大部分公司都會有一些固定成本，不管營收高低
都是要支出的金額，九折只是概估，有可能估高也可能估低。)
Q4的EPS，高標0.91+1.08+0.82=2.81元，Q4低標我約抓8.5折2.39元，
2021年EPS約6-6.5元。2022年如果營收沒衰退的話，就Q4的EPS*4，約9.56-11.24元，但
依公司法說會的資料，2022年還會增加顯影液回收系統，產量還會在增加，EPS有可能還
會比這個預估還要高，只能到時候再評估。
但是未來我還是持續看好，現在能作顯影液回收的競爭者，應該還是沒有。而且在特用化
學品的供應鏈，持續在本土化，還有新建越南廠產能陸續開出來，公司還是有一定成長性
。
為什麼低標又會往下修，是因為12月營收是3個月中最低。再根據之前的新聞有報導說公
司產品漲價，所以11月創新高。看到這新聞，我有點無語，這新聞是在跟下游廠商說，公
司賺很多喔，快來跟我砍價嗎??所以考量種種因素，我又下修一些。
在籌碼面的部分，之前漲高的時候，原本千張以上的大戶從70%以上，降到了69.5%左右，
最近又回到了72.4%，籌碼還是很集中，相對也證明，公司應該也還很看好未來。股本
10.07E，流通張數是10.07萬張，扣掉千張大戶，剩下2.86萬張，在扣掉像我這些不太賣股
的人，可能只剩不到2萬張。這個量很容易關廁所，在沖這檔的人要小心，我元旦前，還接
到營業員電話，要借我的卷，1日就5%(券商要抽0.5%)了，雖然只有1張，但也表示之前有
人玩掛掉，大家還是小心一點。
我只是提出對公司未來的看法，以目前資料，封關前收盤價130元算不算合理，就請大家自
行評估。
補充一下，我的成本含息約60元，所以我沒辦法給大家多少算合理價，因為我給出的答案
不公正，我只是提出對公司未來的看法而已。
貼一下籌碼面的資料來源，供大家參考。
https://goodinfo.tw/tw/EquityDistributionClassHis.asp?STOCK_ID=4755
4. 進退場機制：無(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)