※ 引述《d2623 (Andre Kostolany的追隨者)》之銘言：
: 標題: Re: [標的] 3551.tw 世禾 長期投資
: 時間: Sun Feb 13 00:04:26 2022
: → rebel : 感謝回答 主要是看完這三篇 覺得公司認為這是辛苦錢 02/14 00:07
: → rebel : 不會有太多人想進來 但已經在圈子裡的榮眾/三菱來說 02/14 00:08
: → rebel : 公司相比於它們似乎沒有太大優勢 這行業似乎有藥劑 02/14 00:09
: → rebel : +熟練的工人就可以做 客戶的關係不算很強的護城河 02/14 00:09
: → rebel : 如果大陸自己開一家 價錢開一半 我想客戶也是會換的 02/14 00:10
: → d2623 : 這種高精密度的儀器，下游會輕易給一家銷價競爭的 02/14 01:01
: → d2623 : 新廠商接單，我想是不太可能的，當然你有你的看法 02/14 01:01
: → d2623 : ，或許我太樂觀了，但我相信這行業有一定的技術門 02/14 01:01
: → d2623 : 檻，不然洗壞了，可不是只有修不修的好的問題，後 02/14 01:01
: → d2623 : 來無法生產，也是一大損失。 02/14 01:01
: 推 rebel : 不是來Diss的 只是看到原文說可以討論 提出一些自 02/14 17:11
: → rebel : 己的疑問 培養多家供應商是業界常態 通常是已經在 02/14 17:11
: → rebel : 業內的人出去開的 舉個例子 我的產業之前也是一個 02/14 17:11
: → rebel : 業內高階經理人 帶了幾個工程師 找到一個金主就新 02/14 17:11
: → rebel : 開間公司低價搶單 客戶也知道你之前做過 單又便宜 02/14 17:11
: → rebel : 就小量給你試試 後來結果不錯就慢慢把老公司業績吃 02/14 17:11
: → rebel : 掉 所以3551有沒有能力避免這種事 或是對現有競爭 02/14 17:11
: → rebel : 者如榮眾 有什麼技術是只有它能做 其他家做不到 護 02/14 17:11
: → rebel : 城河的深度 會影響我判斷安全邊際的容許值 感謝回 02/14 17:11
: → rebel : 覆 02/14 17:11
這個每個人的看法不同，大家互相討論交流，沒什麼不好，何況你的顧慮也有幾分道理，
或許是很多人跟你有同樣的看法及顧慮，所以公司才會有這麼低的本益比。
但我想表達的是，你這個顧慮，每個產業也都有可能發生，怎麼避免那是公司高層該去注
意的，我會專注在公司的經營表現上，而且在財報上看起來，公司經營還算不錯，毛利率
及淨利率都還滿高的，如果這個行業這麼好跨入的話，可能很難看到如此高的利潤。
再來依公司年報的論述，公司是PVD設備清洗的領導廠商，在清洗上又有可能影響到良率
，及使用壽命，雖然年報基本上都會寫對公司有利的，夠會吹的，說不定還會把公司吹上
天，但是搭配上財報的表現，我是覺得有幾分真實性。
https://i.imgur.com/ZW391Ix.jpg
我也不是這個產業的專家，只能從我得到的訊息是判斷，就我目前所看到的資料，看起來
這還是有一定的門檻，不然台積電幾年前要去中國設廠，就不會找世禾過去了，甚至是最
近要去日美設廠，也還是找世禾，如果真那麼簡單就可以換供應商的話，台積電大可一句
話，「你不作，我找別人來作」，更何況一台幾億的設備，中間的運輸，拆解組裝，等等
之類流程，我想是不太可能像公司官網寫的那麼簡單，所以我覺得要偷技術，可能也沒有
這麼輕易，更何況中間過程只要一點閃失，導至機台損壞的話，那不只是能不能修好的問
題了，現在台積電蓋個廠房，在過年期間新聞就在報1天多給4000元加班費了，為的就是早
一天開始生產，早一天賺錢。一個不小心把機台搞壞，對下游廠商來說，一天損失個幾E都
有可能，更不用說如果把5奈米的設備給搞壞了，想想都覺得恐佈，所以我想不可能就輕易
給人削價競爭進來這個市場。
(題外話，之前我有認識的人，在維修台積電廠房的，進去鎖一個螺絲而已，報價3萬，為
什麼，不是因為鎖這顆螺絲有多困難，技術性多高，就因為進去維修太麻煩了，所以我不
信清洗這種設備，沒有一些門檻。)
雖然講了很多，但是不否認，這些都只是我站在外面往裡面看，實際上到是什麼樣的狀況
，其實我也不知道，所以我能作的，只有注意財務資訊、年報及其他新聞報導等資訊，隨
時注意公司的最新狀況。作好自已所能的準備，來應對市場可能的變化，這就是我對投資
的心態。
在我的投資心態及方式上，或許護城河有其必要，但有時也不用太執迷於要有多高深的護
城河，在這資訊爆炸的時代，在厲害的護城河，也都有可能被打破，INTEL把AMD按在地上
摩擦了幾年了，幾乎是從開張營業擦到了AMD K8出現才有起色，然後沒過多久，又被拿來
擦地，直到前幾年AMD就站起來把INTEL給爆揍了一頓，更不用說INTEL到現在還打不進手機
CPU晶片。還有其他像大立光，不也被舜宇慢慢追進了距離。所以到最後還是在於公司獲利
如何，而不是在護城河多高，又不是護城河高，你就不用管公司狀況了。
之前在YOUTUBE上有人分享，台灣的公司厲害的地方是在於，我們能把看似門檻不高的產業
作到獲利不錯，像螺絲、筆記型電腦、主機板、顯示卡等等之類的，這些其實都沒有很高
的護城河，但是台灣的公司卻可以把這些東西，創造出很高的獲利。
所以一間公司就算沒有很高的護城河，但是對我來說，只要有獲利，未來還是有一定的發
展性，那是一間有值得我投資的公司，反到是那些獨角獸企業，就算是有很高深的技術，
也有未來性，但公司現在不賺錢，我也不會投資，因為我看不懂，公司還沒賺錢，未來會
怎樣，只有老天爺才知道，這樣對我來說就不是很好的投資標的。而且身為一個資本不大
的散戶投資人，好處就是當你發現了一些問題之後，絕對可以跑的比大型機構快。真的看
走眼了，那就只好趕快跑了。
這篇比較偏向我的投資心態方面，只是提供給大家參考。
再來提供一下，世禾籌碼面的狀況。
https://i.imgur.com/eQR2N7I.jpg
股本才5.6e，在外流通股數5.677萬張，400張以上持有近50%，籌碼很集中，股本不大，成
交量也不高，不過千張以上持股有較前一年增加不少，算是一點信心加持?!當然這只是參
考。有在當沖這支的人要小心，不要被關廁所了，不過可能不多。
參考網站：https://reurl.cc/nElV7e