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修正上次發忽略部分:
上次預估算2021年全年EPS 忽略掉增資部分2021股本從165.8萬張增加至200.8萬張, 股
本增加35%, 原本預估EPS 為$5.95 因股本增加, 將會稀釋EPS為 $4.91 但這估算是以
2021Q4與2021Q3 獲利水一樣所做的推估, 我預估2021Q4遠大於2021Q3, 2021全年EPS將會
超遠過5元.
可以從2021.11.26 法說內容及鎳價與鋁價走勢推測, 可以推測2021Q4 毛利率將會在40%
以上, 優於前3季毛利率.
https://imgur.com/GVeUY2k
2021Q1 毛利率 33.5%
2021Q2 毛利率 37.4%
2021Q3 毛利率 39.7%
202110 毛利率 40.3%
自20220224 烏俄戰爭開始以來, 鎳價與鋁價已大幅上漲(目前未知還會漲多久及會漲到什
麼價位). 查閱2021Q3財報, 大成鋼有450億存貨, 再比對大成鋼存貨2021Q3 周轉率天數
223天. 簡單來說大成鋼低價庫存至少有7個月存貨可賣, 低價庫存與產品報價隨著原物料
上揚, 將擴大的利差, 將會進一步增加毛利.
https://imgur.com/ZRnu4gL
https://imgur.com/DtJ6WSF
以目前倫敦镍(CFD價差合约并非期货)為例:
鎳價20211231 收盤價為 $20,705 美元/頓
鎳價20220307 價格約為 $47,568 美元/頓(撰寫文章時, 價格還在波動)
https://imgur.com/QdZtH09
原料漲幅已經一倍, 產品報價將近也進一步跟漲,
產品報價與低價庫存間的價差, 將全部轉為利潤, 2022Q1 將會是大成鋼獲利暴增的開始
, 我預估2022第一季獲利將超越去年全年, 期使低價庫存使用完畢, 產品售價也會因為原
物料上漲, 利差擴大, 進一步提升獲利.
推文中有人提到, 既然鎳, 鋁, 鋼價都在上漲, 可以買美股的美鋼(Untied States
Steel Coroporation)或美鋁(Alcoa Corporation), 若在推文當時有買, 恭喜各位賺錢
, 不過換角度想, 大成鋼股價沒有什麼漲, 我認為價值被嚴重低估了.