1. 標的：2377.TW 微星 長期多
2. 分類：多
3. 分析/正文：
(1)產業面
以顯示卡、主機版、跟競技型電腦為主的業務，於全球的高階電競筆電擁有約20%市占率，
為全球電競第一大品牌，電競電腦營收大概佔50%左右，相較於技嘉風險較為分散，沒有
都集中在板卡上，銷貨區域上歐、亞、美洲各占約三成，區域風險上也更為分散
今年美國專業PC評選媒體PCMag「Reader’s Choice」筆電品牌排行，微星以9.5分的歷年
新高總體滿意度分數，超越位居第二的蘋果（9.2）。可以看出微星品牌已打出來
所以如果以投資長期看待，有品牌護城河，且有市場定位清晰的高階電競的微星，會是比
較能夠安心持有的標的
(2)財務面
微星的業外收入很少，幾乎營收都來自於本業。
現在股價147，本益比8.3，比平均本益比12~14低不少，明顯低估，只是缺三個法國人來拉
近四季ROE高達39.31，至今已連續23個月營收成長，連續26年配發股利。
2021前三季EPS 15.43元，第四季在營收增加毛利率不減的狀況下應該不會低於5，全年EPS
至少20，以保守的盈餘分配率6成的狀況下，今年至少配12塊，換算今天股價147的殖利率
高達8%。估計公布配息金額後會有一波行情。
(3)籌碼面
最近的賣壓都是外豬小兒不識貨在賣，主力投信賣壓不明顯。董監籌碼維持在13.95%，尚
稱穩健，沒有出逃的樣態
(4)回測
以本金一千，每年年初投入一千的方式回測
2012年到現在2022年的話，年化報酬率微星是19.1%，技嘉16.1%，0050是7.9%
因為看K線可以看到很明顯2020之後微星開始向上暴衝，若不要算那段暴衝期，回測
2009~2019年化報酬率是16.9%，技嘉10.8%，0050是11%
也就是說這十年隨便時間投，大多數時間都是賺贏大盤的
試算網址：https://www.moneycome.in/tool/compound_interest?stkCode=2377
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
146.5 已進
210 突破前高考慮出