原文標題：大摩解析 看好台積
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發布時間：2022-4-5
原文內容：
摩根士丹利證券指出，智慧型手機市場需求仍低迷，中國大陸智慧手機庫存去化將延續至
下半年，恐壓抑5G系統晶片（SoC）價格；在智慧型手機半導體投資布局上，主要看好台
積電，不看好穩懋、宏捷科、聯詠。
大摩於農曆年前已釋出評析指出，智慧型手機在農曆年後，將因高通路庫存和低市場需求
的影響而觸發智慧型手機半導體庫存修正，近周訪查後進一步確認了此一疲態，不過可留
意的是，半導體股幾經震盪後，可說已反映了部分利空。
天風國際證券分析師郭明錤日前下調蘋果出貨預期之後，也將預測砍單大刀揮向非蘋陣營
，指出陸系各大安卓手機品牌今年以來已削減約1.7億支訂單，數量相當於2022年全球市
場原先所訂定出貨目標的20%，且不排除未來還有持續下修的可能性。 郭明琪近日更新陸
系安卓手機出貨量市況，指出遭砍單的1.7億支手機中，有70%採用聯發科晶片。
大摩就SoC來看，高階晶片領域競爭將轉趨激烈，聯發科天璣9000將在第2季及下半年面對
高通驍龍Gen1 Plus和Gen2的挑戰，預期聯發科將會將天璣9000價格壓低至100美元以下，
又或者聯發科會另推天璣8000至70美元。
高通驍龍700系列和聯發科天璣800等中階晶片也有價格壓力，若市場需求仍不振，價格或
將於第2季起下跌，不排除價格在未來兩季會有5~10%的下修。
另一方面，5G汰換周期能否在印度等新興市場開展是全球5G滲透率提升的關鍵，聯發科應
會推出30美元以下的入門款5G SoC，以滿足市場對於低價智慧手機需求。
在智慧型手機半導體股中，大摩看好台積電持續提升晶圓代工價值，並在3奈米等先進製
程中續有進展，且擁有蘋果、英特爾、索尼等外包訂單，可望在2024年後減緩資本支出負
擔；聯發科儘管受5G智慧型手機與電視庫存修正影響，但4G SoC與WiFi 6晶片銷量佳，今
年首季季財測達標無虞。
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恐怖情人大摩又來了
2022年以來持續看好台積電
明天台股即將開盤
你各位台積電散戶準備好天上掉下來禮物了嗎？