原文標題：
大立光淡淡的哀傷
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1510390
發布時間：
20220408
原文內容：
台股股王在位最久的光學鏡頭廠大立光（3008），過去這兩年，在多數國內電子股營運高
唱凱歌時，明顯顯得落寞，不僅股王寶座被搶，昨天股價僅剩1685元，創下8年來新低，
也就是說，這8年期間，投資人買進大立光，如果沒有賣掉，多數都被套牢。
大立光無庸置疑是一家好公司，公司老闆正派、技術也到位，但美中貿易戰前，中國華為
為其最大客戶，因華為為美國主要制裁對象，導致大立光營運連帶受影響，加上蘋果扶植
其他供應商，並用軟體輔佐鏡頭，因此不需要配備太過高階鏡頭，都讓大立光營運出現亂
流。
因此這幾年大立光發展車用鏡頭、隱形眼鏡，分散營運風險，也算是努力找新的出路，不
過去年大立光在股價跌到2000元以下時，宣布實施庫藏股，結果買回均價高達2084元，為
史上最高價庫藏股，總共砸了14億元買回672張，對帳上現金及約當現金有高達800多億元
的大立光來說，這筆錢是九牛一毛，但卻不是什麼好兆頭。
過去台股曾有兩檔個股在天價實施庫藏股，一檔是宏達電（2498）、一檔是國巨（2327）
。宏達電光在2010、2011年就分別砸了116億元及160億元買回庫藏股，買回均價從300多
元一路買到800多元，而當時它的主要競爭對手蘋果，在2011年iPhone首度銷售突破1億台
，如果宏達電把這200多億元用在本業，挖角優秀人才、擴大行銷能量，或許現在有不一
樣的宏達電。
國巨則是2018年股價衝上千元之後，發生前妻賣股事件，股價回檔後實施庫藏股，當時買
回均價816元，總共砸了24.2億元，結果股價仍一路溜滑梯，直到跌破300元才止跌，而這
筆庫藏股，去年6月註銷，由全體股東買單。
公司實施庫藏股，除非像今年台積電（2330）有其特殊目的，否則對公司後市營運也應該
有一定程度的把握，不然這種天價實施庫藏股，看來結果都不好，最終只有註銷的命運，
苦了股東，只留下淡淡的哀傷！
心得/評論：
大立光(注意)
1660 ↓25 -1.48%
董事長正派，但蘋果不甩你
想買的華為被美國打到只剩下半口氣
算是中美貿易戰下的意外受害者吧
我去年還覺得9P做出來之後情況會一切扭轉
但看起來蘋果幾乎鐵了心不升級鏡頭，只靠超強演算法去最佳化照片
那後面有幾個鏡頭其實都影響不大了，因為最高毛利的最新產品賣不出去
能買的不想買，想買的買不到
GG