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外資報告》小摩喊買祥碩 目標價2100元
新聞來源：自由時報
新聞發布：11104221030
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〔財經頻道／綜合報導〕
高速傳輸晶片廠祥碩（5269）股價在過去 1個
月下跌12%，受到DT需求疲軟及600系列晶片組
和USB4等新產品出貨恐延遲的影響。摩根大通
（JP Morgan） 21日報告仍看好祥碩在下半年
及2023年的穩健基本面，預計新產品將如期交
付，只要業務未衰退，ASP也將強勁增長， 足
以抵銷疲軟的DT需求，因此維持對祥碩的優於
大盤評級，目標價為2100元。
祥碩Q1營收為14.63億元，較小摩預期的高出4
%，主要受惠於晶片組需求復甦的推動。
小摩預測毛利率為 52.1%，在祥碩預期的範圍
內（50-55%），考量到更好的營收及彈性利潤
率，小摩也將祥碩EPS上調5%至11元。
展望Q2，小摩將祥碩的營收預測下調11%至15.
95億元（季增9%、年增8%），以反映歐洲和中
國的需求分別因俄烏戰爭及封鎖措施放緩。小
摩認為，一旦新的600 系列晶片組開始出貨，
祥碩的銷售勢頭將在6月恢復， USB4的貢獻也
將在下半年顯現。
小摩重申，祥碩的USB4設備控制器預定在Q3末
出貨，主機控制器預定在年底出貨，這兩款產
品的ASP 可能會比目前的解決方案還高出很多
。小摩看好祥碩在 USB領域的領先技術及更全
面的規格產品，將促使其與英特爾在設備市場
上進行更多合作。
小摩大致維持對祥碩2022/2023年的EPS預測不
變，分別為55元（年增19%）及70元（年增28%
），12個月目標價為2100元。
心得：
先站上並站穩2000元再說吧，小摩這麼敢，直
接喊價到二千？是說大概五根漲停就到了，問
題是有那麼好嗎？