原文標題：
史上最慘 壽險前4月淨值少逾1兆元
原文連結：
https://reurl.cc/q5pD2N
發布時間：
2022.05.31
記者署名：
工商時報彭禎伶、魏喬怡
原文內容：
股債雙跌，壽險業遭遇史上最慘4月。金管會31日公布，壽險業4月底淨值降到1兆6,992億
元，創2020年3月之後、即25個月來新低，單月淨值「蒸發」4,938億元，創史上最慘4月
，累計前4月壽險業淨值共少1兆230億元，亦是史上同期淨值減少最多的一次。
保險局副局長林志憲表示，壽險業淨值減少，主要是利率上升、股票下跌，造成其投資的
金融資產未實現益減少。
但保險局亦指出升息對壽險業有二點好處，一是較高的市場利率，可提升壽險業新錢穩定
收益，紓解利差損壓力，二是利率上升壽險公司負債公允價值減少幅度，將大於投資債券
評價的影響程度，若同時考慮資產與負債影響情況，升息對壽險公司而言是屬於「正向影
響」。
4月單月壽險業稅前獲利478億元，累計前4月稅前獲利1,766億元，比去年同期衰退13.9％
，主要還是因為資本市場可實現利益不如去年同期；而前4月壽險業淨投資收益4,784億元
，較去年同期少了155億元，減少3.1％。
心得/評論：
前4月壽險淨值縮水1兆230億，6月FED啟動縮表對債市影響會更直接；
債券價跌當然也有好處，因為債券利率上升、債息收益會增加，
壞處是債券價跌損失雖不影響EPS，但直接影響配息能力和資本適足率。
總而言之，這些備供出售的未評價損失在債市翻多後是可以回沖的，
但回沖時公司願不願意把沒配的多分給股東，那就又是另一回事 (!)
只能說持有壽險金的人心裡要有長期抗戰的準備。