原文標題：鮑爾承認升息可能導致經濟衰退 稱軟著陸深具挑戰
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發布時間：2022/06/22 23:15
記者署名：段智恆
原文內容：
美國聯準會（Fed）主席鮑爾周三（22 日）出席參議院銀行委員會就上半年貨幣政策報告
作證陳述，他在會上承認大幅升息可能會導致美國經濟衰退，但 Fed 需要看到通膨降低
的有力證據才會改變升息路徑，認為美國經濟能承受進一步收緊的貨幣政策，也稱成功軟
著陸「非常具挑戰性」。
鮑爾指出，收緊貨幣政策是對抗通膨的有效工具，也認為美國經濟已經做好應對升息的準
備，Fed 將計劃繼續升息，直到有明確證據表明通膨率回落至 Fed 的 2% 目標。
鮑爾在證詞中說：「未來幾個月，我們將尋找令人信服的證據，證明通膨正在下降。我們
預料目前的升息將是適當的，而升息速度將取決於新出爐的數據與不斷變化的經濟前景。
」
承認美國經濟衰退可能 但並非 Fed 所願
鮑爾承認，Fed 打壓高通膨的升息行動可能導致美國陷入經濟衰退，但又說那並非 Fed
的意圖，Fed 的目標是實現軟著陸，不過這將「非常有挑戰性」。
這是鮑爾迄今為止最明確承認，大幅升息可能導致美國經濟衰退。
貨幣政策須靈活應對
鮑爾說，市場正押注 Fed 將進一步升息，這樣的預期是合理的，Fed 正「相當大膽地」
應用若干工具。他說：「過去一年，通膨顯然令人意外地升溫，未來可能還有些進一步的
意外。因此，我們需要靈活應對未來的經濟數據和不斷變化的前景。」
鮑爾表示需要讓貨幣政策具有限制性，那將是 Fed 政策的方向，必須恢復美國物價穩定
，而 Fed 將實現這樣的目標。
打壓通膨而非打壓需求
鮑爾認為，通膨很大程度上是全球性的現象。相比其他國家，美國的通膨更大程度上為需
求所致。Fed 的目標是放緩需求的成長速度而非打壓。
雖然 Fed 通常會更加關注核心物價指數，但鮑爾稱，由於擔心消費者和企業對物價壓力
將持續的預期，Fed 目前必須將更多注意力放在整體通膨上。
美國經濟可以應對貨幣政策收緊
在表達平抑通膨的決心時鮑爾也說，美國經濟狀況強勁，勞動市場強勁、需求持續走高，
能很好應對貨幣政策收緊影響，並認為近幾個月的金融環境收緊應該會繼續抑制經濟成長
，幫助需求與供應更好地保持平衡。
不過，鮑爾的證詞並未直接提到 Fed 明年可能面臨的艱難權衡，尤其是如果 Fed 的政策
措施打擊就業市場，但又沒有以令人信服的方式降低通膨。
這是鮑爾為期兩天聽證會的第一天，周四（23 日）將赴眾院金融服務委員會作證。
市場反應
雖然有交易員認為，Fed 將密切觀察升息對經濟的影響，但由於鮑爾重申遏制通膨的承諾
並承認可能引發衰退，美股早盤開低後轉漲，盤中波動一度轉跌，隨後道瓊、標普 500、
那斯達克指數再次轉漲，費半指數跌幅收窄。
截稿前，道瓊工業指數漲逾 150 點或近 0.5%，那斯達克綜合指數漲近 90 點或近 0.8%
，標普 500 指數漲近 0.7%，費城半導體指數跌 0.3%。美國 10 年期公債殖利率跌至
3.16%、美元指數跌至 103.85。
心得/評論：
好了拉，老鮑
本來就沒有人相信 Fed 可以實現軟著陸
臉著陸預備